河钢集团副总经理刘键介绍,河钢集团已于7月末完成首笔点价交易。“从实际效果看,我们合理利用当前美元汇率高、以美元计价的长协货物价格高于港口现货价格的机会,通过销售美元长协货物的同时利用基差点价回购港口现货,降低采购成本200余万元。”他说。
嘉吉公司总裁刘军表示,基差贸易为每个具有不同经营特点、生产规模、地理位置和风险承受能力的钢铁企业,提供定制化的风险管理服务,对贸易双方都具有明显优势。
作为基差贸易中的卖方,嘉吉公司在点价过程中也获得了较好的收益。“我们对贸易模式进行了创新,在期现基差较大时,采取在期货远月合约做空单、在港口买现货的策略。比如,某日铁矿石1901合约价格510元/吨,同日某港口现货价格仅490元/吨,此时实施上述交易策略,相当于锁定了20元/吨的基差。而河钢集团点价时,可能只有5元/吨的基差,进而享有基差收窄的好处,而我们享有基差扩大的好处。也就是说,通过基差贸易将现货市场风险转嫁到了期货市场,实现共赢。”嘉吉公司铁矿石实货交易负责人沈海平说。
中钢协副会长王利群在签约仪式后举行的座谈会上表示,促进铁矿石贸易稳定发展是市场各方的共同目标。近年来,大商所积极推进场外衍生品市场建设,在鼓励和支持产业企业参与场外衍生品试点、尝试开展基差贸易方面做了大量工作。希望未来更多的企业参与进来,为全行业的持续稳健发展作出贡献。
基差贸易成风控重器
基差定价是国际大宗商品定价的必然趋势,一些探索基差贸易的钢铁产业链企业已尝到了甜头。
刘键指出,目前,国外矿山销往中国的铁矿石,主流品种采用以普氏为代表的三大指数定价为主。由于“各大指数之间不能交易,企业不能直接通过买卖指数进行价格风险管理。而通过期货市场或掉期市场对铁矿石进行套期保值,要面对期现基差波动风险,影响套期保值的最终效果。铁矿石的基差贸易为解决上述弊端提供了方案”。
