财联社8月13日讯，记者下午独家获悉，17兵团六师SCP001超短融发生部分违约，逾5亿本息目前只有1.3亿可兑付。上海清算晚间公告予以证实后，市场上关于公募市场上第一单实质违约城投的议论不绝于耳。
17兵团六师SCP001基本信息
上清所公告称，2018年8月13日是新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司2017年度第一期短期融资券（代码：011758127，简称：17兵团六师SCP001）的付息兑付日。截至今日日终，仍未足额收到付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。随后，中债金融估值中心将该主体所发行债券中债市场隐含评级-债券债项评级由AA-调整至C。
发行主体为类城投企业 实为产业债
该券为新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司发行的270天超短期融资券，票面利率5.89%。分析师认为发行主体属于类城投企业，虽然大股东新疆生产建设兵团农业建设六师持股92.74%，但往来款主要为拆借给农六师财务局的资金，且师部以第二产业为主，产值占比50.9%。 “严格来说是产业债。”某债券分析师这样认为。
新疆生产建设兵团目前存续债券4只，余额20亿元，均于一年内到期，其中2月内还有10亿债券到期，面临着巨大的偿债压力。
发行人盈利能力弱 对政府补贴依赖度高
7月27日，新世纪评级称该公司主业盈利能力较弱，对政府补贴依赖度高。2018年第一季度，该公司收入和毛利分别为7.32亿元和0.62亿元，较上年同期分别增长17.31%和-37.37%，公司毛利下降主要系率较高的旅游餐饮业务置出所致。同期公司实现营外收入0.79亿元，主要为政府补贴，实现净利润 -0.04 亿。
新世纪评级认为，受益于棉花市场需求回暖，该公司农业板块收入和毛利率水平明显提升，公司医药研发业务快速增长，但受国家药改政策调整等影响，医药研发业务毛利率有所下降。
由于第六师对区域内..公司进行整合，公司合并口径发生较大变化，剥离房地产、酒店餐饮等资产，新增农资购销和市政基础设施建设等业务。特别是2017年末，公司应收账款增长295.73%，主要系公司将蔡家湖国资纳入合并范围新增对开发区管委会的代建管理费所致，上述款项虽然回收风险较小，但对资金造成了一定占用。
新世纪评级还认为公司经营性现金流波动较大，对短期债务的覆盖程度一般。报告称，公司资产流动性较弱，第六师对公司资金占用较大，2017年末，公司拆借给农六师财务局资金为50.89亿元，占净资产比例34.32%，其回款进度对公司资产流动性影响大。
新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司业务构成
