首页 > 财经 >

香菜、酵母成春节“爆款”,酵母最大生产商为来自湖北的安琪酵母

2020-02-22 15:08:03 暂无 阅读:1428 评论:0

2020鼠年春节是一个不一样的春节,大家都宅在家中,活动最多的就是下厨做饭了,美团发布的《2020春节宅经济大数据》显示,居家烹饪的常备佐料香菜销量近百万份,荣登国民蔬菜榜。更有意思的是,特色面食受到“居家大厨们”热捧,酵母销量增长40倍,成为市场受捧对象。安琪酵母作为我国最大的酵母生产商,总部位处湖北。兴趣使然,笔者翻开了公司的资料,发现安琪酵母不仅仅是全国第一,亚洲第一,全球第三这些标签,公司的竞争力更源于公司强大的产品研发能力和高技术含量且丰富的产品结构。我也涨了很多知识,原来酵母不只可以制作面点,而且还可以作为制作酒精的原料,也可以用于饲料生产。酵母提取物还可以用于调味品的制作。另外,安琪酵母衍生品还可以用于人类食用的蛋白粉等营养健康产品;可制作动物营养的动物饲料添加剂;可以生产酵母源的有机肥料。

香菜、酵母成春节“爆款”,酵母最大生产商为来自湖北的安琪酵母

公司有几个足可以改变下游生产模式的技术和产品。

酵母系列产品:安琪的高活性干酵母改变了我国传统的捞面发酵习惯,使得我国发酵面食有了产业化的变更。安琪馒头改良剂系列产品替代了面粉增白剂,消除了增白剂的食品安全隐患;对于油条的明矾所带来的“铝害”问题,安琪的无铝油条膨松剂可完全代替明矾,从源头上解决了“铝害”问题;开发了健康面包原料系列的面包预拌粉、蛋糕预拌粉。安琪酿酒酵母代替了酒精厂的自培酵母,促进了酒精行业的工艺革命和技术进步。

另外,安琪酵母源生物饲料适应了无公害健康养殖的需要,可改善动物消化道健康、强化免疫水平、稳定饲料质量。

香菜、酵母成春节“爆款”,酵母最大生产商为来自湖北的安琪酵母

公司目前的产品结构由酵母系列产品、制糖产品、包装类产品、奶制品等构成,其中,酵母系列产品的营收占比高达82.67%。

香菜、酵母成春节“爆款”,酵母最大生产商为来自湖北的安琪酵母

公司虽然地处湖北宜昌,据公司介绍,湖北宜昌的生产线目前暂时停产,其余的子公司均正常运行,基本上满负荷生产。公司表示,公司未调整年度目标,出口业务暂受疫情影响,出口业务受物流影响。目前,公司的共有15条现代化酵母生产线,酵母类产品发酵总产能26.4万吨。我们来看一下公司产能的区域布局,国内的生产基地主要位于宜昌本部、内蒙古赤峰、新疆伊犁、广西崇左、河南睢县、云南德宏、山东滨州,总产能为20.9万吨,公司在国外的布局为俄罗斯和埃及,其中埃及一期、二期、及改造的总产能为3.5万吨,俄罗斯目前的产能为2万吨,预计正在建设的俄罗斯二期将于2021年正式投产,总产能为1.2万吨。

香菜、酵母成春节“爆款”,酵母最大生产商为来自湖北的安琪酵母

安琪酵母系列产品的销售主要以2B业务为主,营收占比达到81%。2C业务的小包装酵母、电商等,虽然营收占比较小,但是市场占有率较高,我们通常进超市的酵母柜台,基本上都是安琪。

根据2018年报,公司国内营收占比70.90%,国外营收占比29.10%,国外的收入占到了公司总营收的近三分之一。从市场份额来看,公司在国内的市场份额为56%,占据绝对的龙头地位,在国外的市场占有率为16%,而且国内市场公司的毛利率为42%,具有较高的议价能力,国外的毛利率为28%。

国外的欧美市场酵母产业比较成熟,安琪酵母重点发展亚洲、非洲、南美洲这些发展潜力比较大也比较快的地区。公司已建的埃及工厂辐射的销售区域为非洲、中东、欧洲;俄罗斯工厂辐射的销售区域为俄罗斯和欧洲。这两个工厂的地理优势为,埃及甘蔗产量大,作为原材料的糖蜜成本低,而且人工和环保的成本较低,同时向身后..自贸区协议,出口到中东地区享受零关税和低关税。俄罗斯的甜菜产量大,糖蜜的价格也很低,而且能源成本低。

香菜、酵母成春节“爆款”,酵母最大生产商为来自湖北的安琪酵母

【投资小咖007观点】

安琪酵母以其技术优势、市场规模优势、品牌优势占据我国酵母行业龙头地位。此次疫情之下,位于武汉宜昌的生产基地暂时处于关闭状态,但是其产能占比仅10%左右,而且同时其他工厂均处于满负荷生产状态,所以对公司的整体生产的影响不会太大。销售端来说,疫情对公司的出口有一定的影响,可能会出现延迟交货的问题,但是国内近期因为居家烹饪的兴起,对酵母的需求量翻了40倍,这一定程度上消除了疫情对公司的业绩影响。因此短时间内,公司不会有明显的业绩波动。公司近期也发布公告,未调整公司2020年的生产计划。

从需求来看,公司产品的需求量后续仍会持续提升。疫情之下,市场对酒精的消费大幅提升,很多酒企也加入到生产酒精的行列中,作为上游原料的酵母销量也会相应提升。

从整体的发展来看,公司在国内市场已经占据第一的龙头地位,酵母系列的发展逐渐从快速发展过度到了稳健发展的态势,未来发展潜力最大的应该是在国外洲、中东、南美及非洲这些酵母产业不成熟的,潜在需求加大的地区。目前公司已经在埃及和俄罗斯布局了生产线,产能已达到5.5万吨/年。随着俄罗斯二期的1.2万吨生产线的投产,公司的海外产能将提升至7.7万吨。近年来,酵母原材料糖蜜的价格不断提升,海外工厂的生产在原材料成本方面具有明显优势。新建产能,将会进一步提升公司海外业务的拓展。未来建议关注公司海外新建产能布局,这有可能成为提升公司业绩的重要板块。

从公司的产品来说,酵母提取物YE富含氨基酸、多肽、呈味核苷酸、B族维生素,具有提鲜降盐、平衡异味、耐受性强的特点,是更加健康的天然食品添加剂,可以应用于酱油、方便面、卤制品等,目前酱油龙头企业如海天、李锦记等都已经开始使用YE,未来的市场空间可期。目前YE行业处于发展早期,安琪作为龙头企业,未来的发展潜力较大。

总体来说,公司的主打产品酵母系列产品在国内通过高速发展,已经占据市场第一的位置,在市场具有一定的定价权,且发展已成熟。近几年公司大力开拓海外市场,已经在埃及和俄罗斯建立了工厂,随着海外工厂产能的逐渐释放,未来或成新的业绩增长点。目前公司的市值235亿元,市盈率27,随着未来业绩的提升,仍有较大的成长空间。

相关文章