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银行板块的优势不可比拟 哪家银行盈利更强机构更青睐?

2020-11-21 16:11未知阅读:613评论:0

银行板块是多数投资者不太偏爱的一大板块之一,银行股涨得特别慢,在其他板块都出现较出色的上涨之时,这个板块依旧还有些温吞。银行板块有时还捉摸不定,几个交易日大幅上涨,好不容易看出是机会来了,但买入却无奈变成箱体震荡。

这些对银行板块的观念,过多基于短线思维,银行板块要想短期之内获得理想收益,确实和一些爆炒的妖股、摘帽概念股、科技题材股等根本不是一个量级,但如果把眼光放长,银行股真有无可比拟的几大优势。

银行板块诟病多 优势也不可比拟

第一,最大回撤幅度基本是所有板块中最小的,即风险性最小。多数投资人是风险厌恶者,遇到资金亏损时,宁肯采用死扛不平仓的鸵鸟政策,也不愿意见到割肉后的财产损失,这是人的天性使然。正因为处置效应的存在,一着不慎买入炒作票、高估票等,很可能带来资金的巨大回撤。

而银行股,看上去涨得非常慢,它的回调也是相当小的。有些小盘垃圾炒作票可以从30元跌到6元跌幅80%,对于银行股来说,30元跌到20元恐怕就是其极限,这种安全垫很高的票,把最坏可能性率先排除。

第二,熊市等系统性风险降临时,银行板块保驾护航。经历过2015年股灾,2018熊一年等经历的股民来说,会对风险产生格外的敬畏,守住本金安全是如此重要之事。银行板块在市场环境良好之时,它显得默默无闻,涨幅上基本垫底,但一切换到熊市等不佳环境之时,银行板块不再遵循蘑菇定律了。通常,在市场环境不佳之时,2018年、2012年等为例,银行板块要先于多数板块率先拒绝下跌,指数走出强烈筑底的过程。

第三,银行板块业绩稳定,可耐心放心持有。科技股的波动比较大,有可能一年净利润同比增长200%,下一年就净利腰斩。有些个股还会面临净利润不断下滑,巨额商誉减值、股权质押等一系列负面事件进而影响股价。相比而言,银行板块盈利比较稳定,少数年份是净利润下滑,下滑幅度也基本在20%以内,不会出现过多下滑,更多的是每年净利润保持在0%至25%的区间增长。目前,A股的银行板块更是无退市股可言,安全边际非常高。

第四,长线收益并不落后科技等行业个股。虽然银行板块个股多数时期在龟速前进,恨不得工商银行一个涨停都是7年遇一回,但放长线来看,银行板块表现并不差。整个银行指数,自2005年6月的242点以来,上涨到当前的1959,也是8倍的涨幅。不仅,石油、煤炭、钢铁等夕阳衰退行业涨幅大幅输给银行板块,就连电信运营、环境保护、广告包装、传媒娱乐等科技属性更浓的板块,也没有涨过银行。银行板块长线涨幅排位并不差,它与那种大涨后长周期下行调整的板块对比,有点像“龟兔赛跑”的故事。

第五,银行板块估值水平一直低。市盈率、市净率等相对估值分析指标来看,银行板块历史多数时期是低估的,每股净资产比股价还要高,这也一定程度亮明股价未来会涨到净资产价格附近。银行板块自带低估特性,局部行情调整之时,前期涨幅过多的个股跌起来也来势汹汹,银行股还可能会逆势上涨,完成补涨需求。

三项数据对比宁波银行出类拔萃

银行板块在所有板块中以稳著称,中长线更是出了多只长线白马股。那么,从净资产收益率、成长性、基金机构持仓等多个指标来看,哪家银行更具优势呢?

净资产收益率常年稳定在双位数增长,意味这些公司每年的净利润会转化为新增净资产计入下一年的净资产中,若这些公司净资产还在不断增加,那么它的净利润和净利润都将不断增大。

从净资产收益率看,有4家银行五年(2016年至今)的平均净资产收益率在15%以上,分别是贵阳银行、长沙银行、招商银行和宁波银行。今年前九月,招商银行、成都银行、贵阳银行、南京银行和宁波银行的净资产收益率位列前五。

净利润增速快慢反映了公司的成长性,当然增速还与净利润基数有很大关系,基数大一定程度增速滞缓。37家银行上市公司中,宁波银行5年以来已平均17.3%的净利润增速,位居上市银行之首,成都银行、厦门银行紧随其后,共计12家银行净利润增速在10%以上。今年前9月,有16家占比43.24%的银行实现净利润正增长,宁波银行以5.22%的增速,仅次于厦门银行(7.68%)和苏农银行(6.72%)位居行业第三。

基金持仓比例反映了公募、社保基金等大基金对个股的持仓态度。从基金的五年持仓数据来看,2016年之后上市的股票除外,五年平均基金持仓比例最高的个股是宁波银行,2016年以来基金持仓比例分别为7.35%、7.98%、7.65%、9.07%和7.31%,宁波银行以7.87%的平均数位列第一,明显高于第二名建设银行的6.98%和第三名兴业银行的4.26%。可以看出,宁波银行是公募、私募等基金持仓的宠儿。

从ROE、净利增速、基金持仓三项数据来看,宁波银行在银行股中优势明显,它ROE领先,净利增速和基金持仓比例摘得冠军。今年前九月,宁波银行实现净利润112.71亿元,302.61亿元的营业收入,分别排在上市公司的第18、19位。

宁波银行:兼具高风险和低风险

宁波银行今年前九个月实现营收302.6亿元,同比增长18.42%;归母净利润112.7亿元,同比增长5.22%。前三季度净利息收入同比增24.8%,保持较快增长,业绩快速增长源于规模增长。此外,宁波银行的平均生息资产同比高增22.1%,净息差环比上升0.08%,实现量价齐升。前三季度净息差1.86%,同比、环比分别上升0.04%、0.08%,东兴证券认为,宁波银行业绩较好,主要受益于资产端结构调整带来的收益率上行,以及负债成本管控。

天风证券分析认为,在银行经营上,往往高收益与低风险不可兼得,而宁波银行兼而有之。对公以中小企业贷款为主,2020年上半年传统上高不良率的制造业及批发零售业贷款占比达27.5%,个贷基本是消费贷及经营贷。较低的负债成本率兼具较高的资产收益率,很低的不良率,造就了宁行的高ROE水平。