2.2 国内债券智能投顾的主要挑战
虽然2B债券型智能投顾产品市场需求强烈，但其未来落地仍将面临一定挑战。2018年4月发布的资管新规首次涉及国内智能投顾监管，其明确要求“运用人工智能技术开展投资顾问业务应当取得投资顾问资质，应避免算法同质化加剧投资行为的顺周期性”。考虑目前国内智能投顾处于发展初期，后续发展仍有很大的不确定性，具体落地还会面临数据缺失等方面的挑战：
首先，在数据方面，尽管国内债市规模居世界第二，但是债券市场数据积累仍然不足，尤其是包括发行主体的经营数据、债项交易数据、违约概率和违约损失率等方面的数据积累的时间并不长。而智能投顾产品核心是依靠数据驱动算法，数据的缺失将使得“智能”效用大大挫伤，未来或将影响智能投顾产品落地的进程。
其次，在投资标的方面，国内对冲债券风险的金融衍生品较少且相关产品市场流动性不够，而智能投顾有一个建仓和调仓的过程，但该过程的实现需要以金融产品和金融衍生品为基础。金融市场产品不够丰富一定程度上会制约债券智能投顾的落地。
最后，在模型工具方面，部分智能投顾依靠量化工具或资产配置模型为客户提供投资建议，以追求低风险、高稳定收益的散户为主，还有些所谓“智能投顾”为迎合投机心理，私接基金或推荐高风险资产，实际带来更大的投资风险和支付风险。
整体看，虽然受数据等方面影响，国内债券智能投顾落地面临一定挑战，但考虑到我国债券市场未来发展空间巨大，以商业银行为代表的机构投资者需求较为刚性，及时化、定制化、便捷化的需求凸显，国内债券智能投顾领域面临的机遇远大于挑战。面对市场大势，中债资信已在积极开展债券智能投顾服务工作，以期切实提升用户债券投资效率，丰富债券市场基础性工具，推动债券市场更好发展。
