上周在指数大幅下跌及油价回调的情况下，石油板块也出现了大幅下跌和回调，我在下跌过程中进行了补仓，主要是我认为核心逻辑没变，纵观当前市场和产业的配合度，我认为石油涨价非常确定。
下面我再把我的核心观点进行梳理如下：
1、从石油价格层面来看，国庆期间布油冲动86的高点后上周出现回调，但还在80美元上方。
关于石油价格的预判，之前极度乐观的时候天风证券和光大证券都曾认为油价会达到100美元，上周油价回调，又有部分机构认为油价阶段见顶，要向下回撤，，但是幅度可能不大。
我对于油价能达到100美元持保留意见，没有这么乐观。实际上，油价的直接决定因素是供给，但是当前阶段最核心的是政治因素。
从产能上看，美国、俄罗斯、欧佩克产能基本上都处在历史高位水平，但需求相对而言比较疲软，这种情况下油价不断上涨最主要来自市场预期美国会对伊朗下死手。
伊朗的产量9月份已经较正常水平下降了50万桶/日左右，出口量下降了约70万桶/日；其次是委内瑞拉的生产情况完全不见好转。到年底，这两个区域的供给继续下探的可能性很大。目前的油价中枢其实已经包含对伊朗出口下降的预期。
短期内美国、俄罗斯提高产能可能性不大，唯一有比较可靠剩余产能的是沙特，如果伊朗原油出口受制裁程度与2012-2015年那次一致（还能保有100万桶出口豁免，以及走私未完全断绝），那沙特的剩余产能基本还能覆盖；如果本次美国下手更重（目前预期偏向这种可能），那么就将有部分需求无法得到满足，将迫使用价格手段调整有效需求量。
目前的油价（82美元）在当前的供需均衡水平基础上，掺入了约100万桶的供给收缩预期，除去委内瑞拉的预期分歧不大以外，未来主要观察伊朗供给（出口）是否再下滑70-80万桶，这相当于比2012-2015年受制裁时低点 产量还要再低一些。
