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得益于SMCP公司强劲业绩表现,标普确认如意科技B评级,展望稳定

2018-10-31 16:02:20 网络整理 阅读:191 评论:0

得益于SMCP公司强劲业绩表现,标普确认如意科技B评级,展望稳定

10月31日,标普全球评级宣布,确认山东如意科技集团有限公司(如意科技)的长期主体信用评级为“B”,展望稳定。标普也确认由其全资持有子公司Prime Bloom Holdings Ltd.发行的优先无抵押债券的长期债项评级为“B-”。如意科技为上述两笔债券(规模分别为3.45亿美元和3亿美元)提供担保。

如意科技是一家中国纺织品生产企业,业务范围覆盖上游原材料生产和贸易、纺织品生产至下游服装品牌管理。该公司是法国时尚公司SMCP集团(SMCP)的控股股东。

确认如意科技评级的原因在于,标普认为该公司的债务杠杆将持续高企,但其海外时尚服饰子公司SMCP强劲的经营业绩将使其债务杠杆得到改善。未来12-24个月,标普预计如意科技的息税及折旧摊销前利润(EBITDA)对利息覆盖率将保持在2.0倍以上水平,其债务对EBITDA的比率将保持在6.0倍以下,即便将如意科技计划收购Eagle Super Global Holding B.V.(莱卡)而导致如意科技的债务增加20亿美元的最差情景考虑在内。

标普预计在最差的情景下,如意科技耗资10亿美元收购莱卡并对莱卡的约10亿美元债务并表,那么如意科技的债务对EBITDA的比率将上升约0.5倍。标普估计收购莱卡的交易总额约为25亿美元,其中莱卡以发债方式支付10亿美元,其余15亿美元由如意科技和其他投资者支付。

收购莱卡也有可能使如意科技的债务对EBITDA的比率上升低于0.5倍,但这也取决于如意科技能否引入其他国内投资者。如果标普认为引入的股权投资附带特殊条件,如认沽期权或固定分红,导致这些投资构成如意科技的或有债务,那么标普还是将把这些投资计入如意科技的调整后债务。

标普暂未将该公司收购莱卡或Bally Schuhfabriken AG(巴利)的交易纳入标普财务预测中的基准情形,这是因为上述交易的时间和达成的可能性以及如意科技的出资总额都存在高度不确定性。

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