除上述两个因素之外，对于美债期限利差倒挂的解读，还存在“格林斯潘之谜”——即在格林斯潘任联储主席期间，美联储曾于2003年6月至2006年6月期间，将联邦基准利率由1%提升至5.25%，但是期间10年美债利率不仅没有跟随上行，反而曾阶段性出现下降。对此“迷”的一个解释，就是中国等外国央行在此期间增持了不少美债，进而拉低了美债利率。
美联储基准和10年美债利率走势（2004-2007） 数据来源：WIND
当时，确实中国、..等出口顺差国积累了不少外汇储备，用于购买美国国债，例如，中国增持美债的速度由2003年年中的54亿美元/年升至2005年年中的104亿美元/年；同期..增持速度虽有所回落，但在2005年之前维持在100亿美元/年左右；而全部外国投资者的速度则维持在300亿美元/年左右。
中国和..增持美国国债12个月滚动规模（2001-2007） 数据来源：WIND
