但若仔细拆分金融投资这个科目，债券投资占比为35.9%，特殊目的载体投资占比64.1%。特殊目的载体投资本质上是穿上“马甲”的信贷类资产，这些马甲包括“信托计划”、“资产管理计划”、“理财产品”等。若把特殊目的载体投资归为贷款，则“贷款”占比就变为59.3%。这也说明泸州银行并非“不务正业”，只是“马甲”穿的比较厚，存贷款业务依然是它的主营业务。
若按行业划分特殊目的载体投资的分布，智通财经APP发现房地产行业占比44%，租赁和商务服务行业占比35%，其他行业占比21%。
值得说明的是，特殊目的载体资产的底层基础资产和合同安排相对不透明，其真实的收益和坏账率可能只有内部人才知道，这也给投资者对泸州银行的认识造成“障碍”。
泸州银行在债券投资这块主要投资政府债、政策性银行债券和金融债，三者占比达86.1%，因此泸州银行的债券投资偏好非常保守。
再来看泸州银行的贷款部分，房地产行业占比最大，达22.3%，租赁和商务服务业占比达18%，批发零售行业占比达13.3%。
如果加上特殊目的载体投资，，泸州银行投资在房地产行业的资产占总资产的比例为19.2%，租赁和商业服务业占比达15.37%。因此泸州银行的资产质量和泸州市的房地产行业密切相关。
泸州市的房价在2018年上半年涨幅较大，在今年下半年又有明显的回调，价格波动较大，对房地产企业是个比较大的考验。
一个城市的房价与国家的货币政策、土地的供给、产业结构和人口等因素相关，从长期来看，最重要的影响因素是人口，而人口是否增长则取决于城市的综合竞争力，泸州被称为“酒城”，拥有泸州老窖和郎酒等著名的白酒品牌，白酒业也是泸州的支柱产业，2017年泸州的白酒业营业收入占比接近50%，而利润占比更是接近70%。
