智通财经APP认为，品牌白酒企业具备“好生意”的特征：轻资产、高毛利率、存货没有折旧和很难被替代的优点。白酒业对未来泸州的经济发展有支撑作用，因此对泸州的房地产业不用太悲观。
坏账率偏低难掩盖业务单一“尴尬”
泸州商业的不良贷款率一直保持在较低水平，比中国城市商业银行不良贷款率要低，而拨备覆盖率(拨备/不良资产)也比中国城市商业银行的平均水平要高，显示泸州银行的风险管理比较保守，它的利润指标也更“实”。
那么泸州银行对不良资产的认定标准是否严苛格?2018年6月末，泸州银行的未逾期贷款占比为98.6%，逾期90天以上的贷款占比为0.8%，逾期90天贷款比不良贷款少，说明泸州银行对不良资产贷款的认定标准比较严格，因此不良资产率指标是真实可信的。
泸州银行在2017年的营业收入达16.8亿，净利润为6.18亿，其中利息净收入为15.74亿，手续费及..收入为-190万，说明泸州银行的业务比较单一，中间业务的发展处于起步阶段。
泸州银行的净资产收率率稳定保持在14%以上，净利差也保持在较高的水平，这主要得益于泸州银行在负债端的成本比较低。
综上所述，泸州银行此次IPO共发行5.45亿股，每股发行价3.15港元至3.4港元，对应的总市值为68.67亿至75.21亿，对应大约10倍PE，拿港股的建设银行(00939)的5.5倍PE做对比，智通财经APP发现泸州银行的估值明显过高。
与此同时，尽管泸州银行的负债结构比较优秀(活期存款占比较高)，具备一定的成本优势，但资产端对房地产业的投资比重较大，而且特殊目的载体投资资产占比较大，这部分信息不太不透明，需要进一步观察。
