生产加工松节油的青松股份以24.3亿元跨界并购化妆品贴牌生产企业诺斯贝尔90%股权，美其名曰能优化和提升公司现有的业务结构和盈利能力，降低公司单一业务对经济环境、市场环境、行业周期波动的风险，可实际上，被收购标的财务数据上诸多疑点的存在，让其预期充满了不确定性。
11月9日，生产加工松节油的A股上市公司青松股份发布并购草案，称将以发行股份和支付现金等方式购买化妆品贴牌生产商诺斯贝尔90%的股份。经协商，青松股份此次收购的90%股权，交易价格确定为24.3亿元。其中，以发行股份的方式支付15.1亿元，以现金方式支付0.92亿元。
在并购草案中，青松股份乐观预期，在本次交易完成后，上市公司将在松节油深加工系列产品的研发、生产与销售的主营业务基础上增加面膜、护肤品、湿巾等化妆品的设计、研发与制造业务，优化和提升公司现有的业务结构和盈利能力，降低公司单一业务对经济环境、市场环境、行业周期波动的风险，增强公司可持续盈利能力和发展潜力。然而，《红周刊》记者在深入研究并购草案所披露的内容后发现，诺斯贝尔的采购、存货、营收方面数据均存在一定的异常，不排除其财务数据有造假的嫌疑。
大额采购支出去向不明
并购草案披露了诺斯贝尔2016年至2018年前七个月主要原材料（无纺布及纤维、化学原料、包装材料）和主要能源（水、电、燃气、蒸汽）的采购情况，将其各项金额相加后可得到2016年采购总额大体为66335.6万元、2017年采购总额大体为94557.99万元、2018年前七个月采购总额大体为64536.46万元。考虑到17%增值税率的影响，则2016年至2018年前七个月的含税采购总额分别为77612.65万元、110632.85万元和75507.66万元。
在现金流量表中，诺斯贝尔同期用于“购买商品、接受劳务支付的现金”分别为73657万元、111779.35万元和76815.65万元，剔除当期预付款项新增18.76万元、124.87万元和393.75万元的影响，与当年采购相关的现金支出分别为73638.51万元、111654.48万元和76421.9万元。将含税采购总额与现金流出数据勾稽，则2016年含税采购比现金流出多出3974.14万元，2017年和2018年前七个月，现金流出比含税采购总额多出1021.63万元和914.24万元。理论上，2016年的未支付现金的采购应在资产负债表中形成新增债务3974.14万元，而2017年、2018年前七个月则是债务总额相应减少1021.63万元和914.24万元。
