中国神华
以中国神华、潞安环能、陕西煤业等为代表的煤炭股，前段时间走出了一波强劲的估值修复行情。核心逻辑在于，煤价能长期稳定的一定的高位，且供需依旧紧平衡的话，，那市场便会愿意认可煤炭行业估值提升。
天风证券指出，虽然这波跟随下跌，但逻辑没有破坏，同时煤炭基本面后续可能有一些超预期的地方：
①一季度的业绩：在一季度高煤价的基础下，一季度上市公司业绩值得重点关注；
②国企改革的持续催化；
③宏观需求的超预期，在目前偏紧的供给情况下，一旦需求超预期，边际影响很大，将进一步催化煤价的上涨。
焦煤的行情最被看好。 大家关心的煤价中长线走向问题，天风证券指出，19年供需边际上并没有改善，仍然偏紧。
重要的是，未来三年仍有大规模的3亿吨去产能计划。煤价中枢会进一步上移 此外，煤炭股的高股息也值得密切关注。在18年煤炭行业业绩大幅改善的情况下，煤企具备高分红的基础，煤炭上市公司股息率预计提高，高股息率有望获得资金的青睐。
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