面对多变的经济环境、纷繁的投资品种，很多投资者经常不知道自己要配置哪类资产。该配置货币基金的时候买了股票，该配置股票的时候买了一堆债券，该赚到的钱没赚到，反而亏了不少。
投资理财是一门复杂的学问，但说白了，其实很大程度考验的是资产配置能力。今天，我们就聊聊经典的“美林时钟”理论，在我们进行“大类资产”配置时，这个理论能让我们做到心中有底。
美林时钟的两个重要指标：GDP与CPI
美林时钟（The Investment Clock）由美国美林证券在2004年提出。它以美国1973年~2004年之间的30年历史数据为研究基础，将资产轮动、行业运转与经济周期联系起来，力求回答“在经济处于某种情况时应该买什么”的资产配置问题。
美林时钟主要涉及两个指标，GDP与CPI。虽然二者都是“总量”的概念，但一般情况下，我们重点看的是“增量”，也就是增速。GDP的增长速度也被视为经济增长率，而CPI的增速可视为物价上涨的速度。
换句话说，依据市场的普遍看法，我们也可以将这两个指标理解为“经济增长”与“通货膨胀”。前者每季度公布一次，后者每个月公布一次。
美林时钟的四种经济周期
经济增长（GDP增速）和通胀速度（CPI增速）始终处于动态变化中，增速有高有低。我们将增速按照高低划分，就出现了4种可能，这就是美林时钟所描述的经济周期的4种状态。
1、复苏期：GDP增速高，CPI增速低，经济周期为复苏期，这是市场认为的“最好的时光”。这时，公司和民众都有更多的钱去买 、买 、买，物价自然而然就涨起来了。
2、过热期：GDP增速高，CPI增速也高，经济过度繁荣，物价增速明显加快；
3、滞涨期：GDP增速低，CPI增速高，，这是市场最不愿意看到的经济状态，也被称为“经济的癌症”；
4、衰退期：GDP增速低，CPI增速也低，市场全面进入紧缩的“苦日子”阶段，但也意味着百废待兴。
美林时钟理论认为，以上四种经济状态会顺序轮动，就好像春夏秋冬四季更替一样。
如图：水平横轴代表CPI（通货膨胀），垂直纵轴代表GDP（经济增长），复苏期、过热期、滞涨期、衰退期以顺时针的方式顺序循环，好像一座时钟。
