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交银国际:予药明生物(02269)目标价85港元 重申“买入”评级

2019-01-14 11:12网络整理阅读:161评论:

智通财经APP获悉,交银国际对药明生物(02269)重申买入”,目标价85港元

报告称,该行在1月11日在香港组织了药明生物投资者会议。公司管理层保持2018和2019年收入同比增50%的和调整后净利润同比增60%的预期不变,同时预期里程碑和特许权使用费收入可望上升。Trogarzo(艾巴厘珠单抗)在2018年实现约1000万美元的销售额,,管理层预计2019年销售额将至少同比增长50%,并指出与TaiMed 的合作至少持续到2020年。管理层表示,目前生产设备MFG1和MFG2的利用率分别约为80%和50%,MFG3于2018年7月投营。

另外,2018 年上半年公司的劳动力成本约占总销售成本的23%,管理层预计比例会上升。为了留住顶尖人才,公司每季度会向部分员工发放限制性股票单位(RSU)。

交银国际预计药明生物将在2019年维持高盈利增长。公司估值处于上市后低位,现价相当于2019年市盈率63倍及1.0倍市盈增长率。因此重申“买入”。

交银国际:予药明生物(02269)目标价85港元 重申“买入”评级