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安德利果汁财务数据混乱 大比例赊销风险不容低估

2019-01-14网络整理阅读:127评论:

作为一家港股市场的“老兵”,安德利果汁近几年的营收表现处于连续增长的状态,但实际上其披露的营收、存货、采购数据是存在一定问题的,财务数据间的勾稽关系并不合理。

已在港股市场上市的安德利果汁近日在A股市场发布了招股说明书,欲回归A股上市,拟将自己的港股身份转变成“A+H”身份。

招股书披露,主要生产浓缩苹果汁以及少量浓缩梨汁的安德利果汁在A股市场拟募集资金约1.75亿元,投向多品种浓缩果汁生产线建设项目。据了解,此次拟上马的多品种浓缩果汁生产线建设项目主要针对的是小品种,包括石榴汁、草莓汁等。

作为一家港股市场的“老兵”,表面上看,安德利果汁近几年的营收处于连续增长的状态,但《红周刊》记者在仔细核算后发现,安德利果汁A股招股书所披露的营收、存货、采购数据却是存在一定问题的,财务数据间的勾稽关系很不合理,不乏有财务造假之嫌。

大比例赊销维持经营规模

安德利果汁在营业收入增长缓慢的背景下,净利润表现是不太稳定的。据招股书披露,其报告期内(2015年至 2018年上半年)营业收入分别为8.18亿元、8.76亿元、9亿元和5.32亿元,净利润为8247.77万元、1.23亿元、8642.52万元和6962.08万元。其中,在2017年营业同比增长2.95%的情况下,净利润同比下滑了29.67%。

2017年净利润出现同比下滑与安德利果汁单一产品的特点是有较大关系的,公司营收主要来自于浓缩苹果汁和少量浓缩梨汁,这种经营结构的布局使得苹果收购价格的变化显得至关重要。招股说明书披露,2017年苹果的价格为589.68元/吨,同比增长了7.15%,2018年上半年为820.28元/吨,同比增长39.11%,成本的大幅增长对企业利润的提升带来负面影响。此外,公司的浓缩苹果汁平均售价的持续下降也对利润影响很明显。2015年至2018年上半年,平均售价分别仅有7827.14元/吨、7374.86元/吨、7025.81元/吨和7062.13元/吨。一边是售价减少,另一边是原材料价格上升,这不仅导致2017年在营收增长的同时利润出现大幅下滑,同时也表明公司产品在销售中并没有定价权,价格高低要看销售对象态度。

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