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经济热点分析
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导读：今年1-4月的国民经济运行数据显示出经济总体平稳状况下，投资与消费都显出增长乏力的趋势。如何进一步激发经济活力则成为重点。
经济运行总体平稳 投资和消费增长乏力
经济运行总体平稳
国家统计局5月15日公布的4月份国民经济数据显示，4月份规模以上工业增加值同比增长7%，社会消费品零售总额同比增9.4%，为年内最低水平。4月全国城镇调查失业率为4.9%，比上月下降0.2个百分点；31个大城市城镇调查失业率为4.7%，比上月下降0.2个百分点。
1-4月份工业增加值同比增长6.9%，消费同比增长9.7%。1-4月固定资产投资同比增长7%，创下1999年以来最低，民间固定资产投资同期同比增长8.4%。1-4月房地产开发投资同比增长10.3%。
日经新闻评论认为：4月份的规模以上工业增加值同比增长7.0%。增长率相比3月（增长6.0%）有所提高。由于出口增加，汽车和半导体生产表现坚挺。显示零售业销售额的社会消费品零售总额4月份同比增长9.4%。增长率比3月（增长10.1%）所有放缓。在住宅价格高涨导致房贷负担沉重的城市地区，消费萎靡不振。
中金固收团队陈健恒、田昕明等认为：今年经济数据的特点与去年相反，去年为了冲季度末数据，季度末财政支出增速比较高，但季度初回落，导致去年经济数据季度末走高，但季度初回落。但今年财政支出增速相对比较平稳，使得基数效应下，今年季度末偏弱，但季度初不弱。从目前的高频数据来看，经济生产和房地产投资等都有一定恢复，但整体经济仍受到融资增速放缓的制约。
海通证券宏观团队姜超、于博认为：5月上旬发电耗煤增速回升，汽车、钢铁、水泥等行业开工均在回升，表明工业生产短期平稳。地产投资持续高增是当前工业经济改善的主因，但4月地产销量增速下滑转负、全社会融资增速也再创新低，两大领先指标均处下行通道，意味着下半年经济仍然存在下行风险。
