美联储主席鲍威尔就2019的货币政策发表过“data dependant”的言论，意思就是要根据经济数据来决定下一步的货币政策，，其实就是走一步看一步。结果这么走着走着上个月的美联储货会议纪要就由“鹰”转“鸽”了。
其他主要国家的央行中，中国央行已经进入货币和财政均保持宽松的局面，欧洲的出口受全球贸易争端的影响而下滑，欧央行虽然退出QE但加息似乎尚待时日。而..已经尝到了“安倍经济学”带来的甜头，让..央行现在彻底退出QQE不太现实。
在全球主要央行均“鹰”转“鸽”的背景之下，美联储虽然口头并未声明停止加息，但如果重新加息其实很有难度。
特朗普政府推出的基建和减税的边际效应开始递减，而且政府财政预算捉襟见肘，除了缺乏经费让政府长时间关门，在南部边境修墙也一直没有获得足够的资金，固然这里面有党争的因素，但根本原因还是：没钱。
所以，美联储缩表实际的执行情况会比原计划的数额有较大程度的缩水，而且现阶段来看加息应该会被延缓，甚至延缓较长一段时间，等待更新的经济数据。
现在困扰主要经济体的问题，美国是投资、中国是国内消费而欧洲则是出口。除了货币政策“鹰”转“鸽”，笔者预计各国的财政政策也会逐步转向宽松。2008年金融危机后过去了十年，大家发现经济下行的最后有效处方依然还是“放水”。
