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近期企业境内外融资成本比较分析 基于对江苏省企业的调查

2019-02-21 08:55:43 网络整理 阅读:182 评论:0

随着人民币跨境使用的不断扩大,境外逐渐形成了一定规模的人民币资金沉淀,为境内企业跨境人民币贷款创造了条件。跨境人民币贷款定价机制比较灵活,没有汇率风险。从对江苏省企业的查情况来看,跨境人民币贷款以制造业短期贸易融资为主,整体规模较小;目前跨境人民币贷款的综合成本已高于境内人民币贷款,需求明显下滑。

一、跨境人民币贷款以制造业短期贸易融资为主,,整体规模较小

从总量情况看,江苏省跨境人民币贷款实际流入金额远小于境内人民币贷款,且近年来总体呈下降趋势(见图1),2018年1-10月略有回升,总额480.7亿元,同比增长5.9%,占同期境内人民币贷款发生额约1%。跨境人民币贷款规模主要受境内企业信贷需求、境内外利差和政策环境影响。当境内人民币贷款受限时,跨境人民币贷款往往会出现较快增长,反之则下降。

从结构情况看,跨境人民币贷款与境内人民币贷款差异较大,以制造业企业的短期限贸易融资为主,直接服务实体经济的特征更为明显。

一是以贸易融资业务为主体。2014年以来的江苏省跨境人民币贷款中,国际贸易融资和国际贸易再融资金额占比达到77.3%,流动资金贷款金额占比仅为7.7%,项目融资(固定资产贷款)金额占比仅为0.7%。而境内人民币贷款余额中,项目融资、流动资金贷款是主体,合计占比约61.1%。

二是多数为短期融资。江苏省跨境人民币贷款中,6个月(含)以内金额占比达到78.8%,6个月以上至1年(含)的金额占比为19.1%,1年以上的占比仅2.1%。跨境人民币贷款期限结构与企业进出口资金结算周期基本一致,印证了其主要服务于企业实体经营活动的融资属性。而境内人民币贷款余额中,1年期以上占比达到63.6%。

三是主要服务于制造业企业。江苏省跨境人民币贷款中,各类制造业企业融资金额占比78%,批发和零售业企业占比12.7%,服务业和运输仓储业企业占比7.6%,没有房地产企业或政府..类企业直接参与跨境人民币贷款。而境内人民币贷款中房地产和政府..类贷款则占比较大。

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