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麦格米特*002851 业绩高速增进,..化结构供应增进动力*介绍!

2019-04-19 00:12:36 暂无 阅读:1407 评论:0

公司事项:

公司发布 18 年年报,申报期内实现营业收入 23.94 亿元,同比增进 60.17%;实现归属于上市公司股东的净利润 2.02 亿元,同比增进 72.66%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.74 亿元,同比增进 71.57%。公司业绩根基相符的预期。

公司拟每股派发现金盈余 0.15 元(含税),以资源公积金每股转增 0.5 股。

猎豹哥概念:

1、业绩高速增进,各板块成长势头精巧:公司 18 年现营业收入 23.94 亿元,同比增进 60.17%;实现 归属于上市公司股东的净利润 2.02 亿元,同比增进 72.66%;若扣除公司股权激励和 18 年重大资产重 组的费用 3665.2 万元,则归母净利润为 2.37 亿元,同比增进 82.29%。公司新能源汽车、智能卫浴、 智能焊机等买卖成长势头精巧,个中新能源及轨交产物营收同比增进跨越 3 倍,鞭策了公司整体业绩的 高速增进。公司 18 年完成了对怡和卫浴、驱动手艺和掌握手艺子公司的少数股权收购,估计 19 年智能卫浴、新能源汽车等首要买卖将陆续 18 年的精巧势头,鞭策公司整体买卖连结快速增进。

2、智能卫浴、新能源汽车买卖迎来爆发期:公司智能卫浴产物实现营业收入 3.88 亿元,同比增进 63.84%,毛利率 32.88%,同比下降 3.57 个百分点。智能卫浴 90%以上是 To B 买卖,首要客户包罗 小米、惠达等行业龙头公司,今朝行业仍处于快速成历久,整体增速在 40%摆布,有较大的成漫空间。 公司新能源汽车及轨交买卖实现营业收入 6.09 亿元,同比增进 365.56%,毛利率 35.73%,同比上升 3.14 个百分点。公司与北汽深度绑定,是北汽的焦点供给商,首要是向北汽供应电力电子集成模块(PEU) 和电机驱动产物,笼盖北汽的 EU/EX 主力车型,单车配套的价格量在一万元摆布。除了与北汽深度合 作外,公司今朝还在陆续斥地其他整车客户并向充电桩模块买卖延伸,估计 19 年新能源汽车买卖有望 连结快速增进。

3、研发高投入,环绕电力电子..多点开花:公司 18 年研发费用 2.52 亿元,占公司营收比例 10.53%, 同比增进 42.4%。公司研发费用率已多年连结在 10%以上,环绕电力电子..在智能家电电控、工业 电源、工业主动化、新能源汽车等范畴多点结构,个中智能家电电控和新能源汽车买卖已经进入收获期。 今朝公司在研项目包罗10kW高效工业微波电源、全数字逆变脉冲焊接和20kW碳化硅充电模块等产物, 智能采油设备已慢慢起头批量供货,估计将在将来持续鞭策公司业绩的增进。

4、投资建议:公司以电力电子手艺作为焦点..,在智能家电电控、新能源汽车及轨交、工业主动化 和工业电源范畴四大范畴实现了精巧的买卖结构,而且跟着公司手艺..的慢慢完美,各项买卖间的协 同效应更加显着。公司短期内受益于新能源汽车和智能卫浴等买卖的持续爆发,历久看公司在焦点手艺 ..上的投入将持续鞭策公司买卖成长。凭据公司买卖成长和行业情形,调整对公司 19/20 年的业 绩展望,EPS 离别为 0.99/1.25 元(前值 0.94/1.12 元),新增 21 年 EPS 展望为 1.56 元,对应 4 月 17 日收盘价 PE 离别为 31/25/20.

5、风险提醒:1)新能源汽车销量若不及预期,将对公司新能源电力电子和驱动产物的发卖发生较大影 响,进而影响公司利润;2)智能家电产物的市场需求若不及估计,公司在智能家电电控范畴的买卖将 受到负面影响。3)IGBT 等原材料价钱若大幅上升,将影响公司的毛利率。

麦格米特*002851 业绩高速增进,..化结构供应增进动力*介绍!

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