长江商报新闻●长江商报记者杨玲玲
近日，成都秦川物联网科技股份有限公司（以下简称“秦川物联”）科创板上市申请获上交所受理。
与大多数企业分歧，秦川物联是带着对赌和谈“赶考”科创板。2018年2月，香城兴申以2928万元认缴秦川物联新增..资源600万元，增资和谈中含有退出放置的对赌条目，若秦川物联未能在2020年12月31日之前完成中国境内A股上市，则香城兴申有官僚求秦川物联实控人邵泽华一次性回购香城兴申届时持有的部门或悉数刊行人的股份。
同时招股书显露，2016年至2018年，秦川物联研发费用投入离别为1216.05万元、1414.19万元、1750.97万元，研发投入占营收比例离别为10.09%、8.78%、8.64%，逐年走低。
申报期各期末，秦川物联应收账款余额离别为1.06亿元、1.14亿元及1.55亿元，应收账款余额占当期营业收入的比例离别为87.79%、70.65%及76.29%。
针对企业上市及成长等相关问题，长江商报记者先后致电致函秦川物联证券事务部，工作人员透露会将新闻传达给相关负责人，但截止发稿时未收到复原。
毛利率逐年下滑
公开信息显露，秦川物联从事智能燃气表及综合治理软件的研发、制造、发卖和办事。
凭据招股书，秦川物联拟募资4.07亿元用于智能燃气表研发生产基地改扩建项目、信息化系统升级扶植项目、..收集及办事系统升级扶植项目、增补举止资金项目。个中，约2.33亿元用于智能燃气表研发生产基地改扩建项目，占比57.19%。
2016年至2018年，秦川物联营业收入离别为1.21亿元、1.61亿元及2.03亿元；净利润离别为3477.19万元、998.47万元、4412.74万元。公司净利润波动较为显着，个中2017年净利润较2016年同比下降了71.29%。对此，秦川物联注释称：“2017年度，公司净利润为998.47万元，首要系公司实施员工持股规划，确认股份支出2560.32万元所致。”
申报期内，秦川物联毛利率离别为48.90%、47.82%及44.42%。针对毛利率逐年下滑的趋势，秦川物联透露，首要系智能燃气表市场的竞争趋于激烈，公司产物售价有所下调；同时，物联网智能燃气表新增功能较多，通信模组及通信办事费用等外购产物及办事的采购成原形对较高，导致毛利率有所降低。
除了毛利率持续走低，秦川物联的现金流状况也不容乐观。申报期，其经营运动发生的现金流量净额离别为3937.78万元、3470.5万元、3416.75万元。同时期内，应收账款余额离别为1.06亿元、1.14亿元及1.55亿元，应收账款余额占当期营业收入的比例离别为87.79%、70.65%及76.29%，占对照高且波动显着。
与同业业上市公司比拟，秦川物联的应收账款余额占营业收入比例同样处于高位。数据显露，申报期，新天科技(300259)应收账款余额占当期营业收入的比例离别为45.39%、51.35%、50.55%；威星智能应收账款余额占当期营业收入的比例离别为37.13%、48.72%、53.95%；金卡智能应收账款余额占当期营业收入的比例离别为58.81%、35.92%、40.65%。
研发投入占营收比例两连降
招股书流露，邵泽华为秦川物联控股股东、实际掌握人、董事长、总司理、焦点手艺人员。股票刊行前，邵泽华直接和间接合计持有公司82.89%的股份，是公司的控股股东、实际掌握人，股票刊行完成后，邵泽华持有62.17%的股份，仍处于绝对控股地位。
秦川物联在招股书中提到，邵泽华若是行使其控股地位，经由行使表决权或对董事会、股东大会施加影响力，将对公司重大经营决议发生影响，公司面临实际掌握人掌握的风险。
同时，秦川物联透露，生产基地改扩建子项目建成后公司将形成年产各类燃气表230万只的总产能。而申报期内，各类燃气表产能合计离别为53.58万只、66.50万只和84.75万只，募集资金投资项目建成并达产后的产能较现有产能增进145.25万只，增进幅度较大，或将面临产能消化问题。
除了或者面临产能消化问题，秦川物联税收优惠占扣非净利润的比例3年均跨越三成。数据显露，申报期内，秦川物联税收优惠合计离别为1016.05万元、1179.44万元、1710.96万元，占当期扣非后归母利润总额的38.17%、32.83%、34.89%。
同时申报期内，秦川物联研发费用投入离别为1216.05万元、1414.19万元、1750.97万元，研发投入占营收比例离别为10.09%、8.78%、8.64%，逐年走低。
更值得一提的是，秦川物联照样一家身携对赌和谈“赶考”科创板的企业。
日前，上交地点发布的第二份《上海证券生意所科创板股票刊行上市审核问答》中提到，原则上要求刊行人在申报前清理对赌和谈，但同时知足四概略求的对赌和谈能够不清理。
招股书显露，2018年2月2日，秦川物联、邵泽华及香城兴申签署《增资和谈》，个中含有退出放置的对赌条目，若公司未能在2020年12月31日之前完成中国境内A股上市，则香城兴申有官僚求邵泽华一次性回购香城兴申届时持有的部门或悉数刊行人的股份。
2019年5月，秦川物联、邵泽华与香城兴申签署《关于〈增资和谈〉的增补确认》，三方配合确认：在秦川物联已向上海证券生意所申报科创板上市材料且审核法式尚未终结时代，香城兴申无官僚求回购；若是秦川物联顺利上市，回购条目主动完结；如秦川物联撤回上市申请、上市申请被上海证券生意所作出完结刊行上市审核决意或被中国证监会作出不予..决意的，则回购条目恢复。
不外秦川物联在招股书中提到，对赌放置已知足四项要求：刊行人不作为回购义务人；不存在或者导致公司掌握权转变的商定；对赌放置不与市值挂钩；不存在严重影响刊行人持续经营能力或许其他严重影响投资者权益的景遇。
