作者：微温
编纂：远风
审校：一条辉
5月24日，上交所发布公函，扣问江淮汽车(600418.SH)市场销量下滑、毛利率骤降、现金和营业收入削减、资产减值严重、坏账损失增进幅渡过大、欠债率同比增进敏捷等等问题，并要求江淮汽车在5月31日前复原。
这可难住了江淮汽车，申请了延期复原。终于，在历时25天后，江淮汽车发布通知做以复原。提出业绩下滑一来是受汽车市场价钱调整、成本波动、新能源汽车津贴下滑影响，同业销量都欠好，二来是国度补助资金未到账。通俗而言就是测验人人都没考好，外加测验前没吃饱影响施展。
事实江淮汽车账面数据有多大的吃亏与欠债，才导致不吝与同业“比惨”、未拿到新能源汽车补助为由呢？
吃不到补助业绩“翻脸”
江淮汽车透露，2018年公司销量降幅大于汽车行业降幅，首要是受SUV、中重型货车等细分车型下降的影响；乘用车买卖毛利率大幅下滑是受市场价钱调整、促销力度、成本波动和新能源补助退坡综合影响。为此江淮汽车方面还离别从整体市场走向，公司销量走向以及同业营业收入对比加以证实。
有关2018岁终其资产欠债率增加的原因，江淮汽车称，因为该公司净资产削减，国度新能源补助资金未到账，有息乞贷增加等等。
固然江淮汽车把这些身分剖析的头头是道，但有专家透露，江淮汽车这些年的下滑还和产物竞争力低下有关，因为江淮汽车燃油类商用车曾是市场的一个盈利点，但跟着手艺络续的冲破，加上江淮汽车迭代速度迟缓，在市场上竞争力急剧下滑。
近些年来，江淮汽车又走上新能源汽车制造道路，但事实上江淮汽车的电动产物属于低端类，该区间竞争敌手驳杂，单车好处菲薄，无法支撑一个长时间持续成长的状况。
长城汽车董事长魏建军曾公开透露：“国内汽车企业会做品牌的不是太多，一说就是性价比，没什么价格观，缺乏品牌内涵。”
其言下之意，不外是进展同业们加大对中端以及高端汽车的制造，塑造本身的品牌效应。
欠债高也赖“补助”不到账
江淮汽车近年来的欠债率持续走高。凭据2018年年报，江淮汽车的资产总额为474.92亿元，欠债总额为337.67亿元，欠债率达到71.10%，处于行业较高水平，比2017年增加了5.36个百分点。
针对这一现象，江淮汽车方面称，资产欠债率的增加首要有两个影响身分。首先，2018年江淮汽车吃亏14.76亿元，净资产削减，再加上国度新能源补助资金未到账，2018岁终新能源汽车补助款账面余额为61.65亿元，占用资金较大。
其次，市场欠好，收入跟不上投放，为减轻经销商压力，连结渠道活力，应收账款慢慢增加，2018岁终应收账款占用资金50.8亿元，因为应收账款和新能源补助占用资金较大。
为保障公司正常生产经营，2018年公司有息乞贷同比增加34.50亿元，致使资产欠债率增加。
汽车销量下滑，经销商们过得也不舒服，部门车企和经销商关系重要，江淮汽车谅解合作伙伴值赞美。
作为一家整车制造的上市公司，若一味缅怀当局补助，不在生产质量上下功夫，也不是久远之计。
6月21日，江淮汽车发布通知，声称收到补助7876万元，这在所有新能源汽车厂商收到的补助中首屈一指，是“吃补大户”。
业内子士剖析认为，江淮汽车今朝仍过于依靠新能源补助，是以导致其资产欠债率及长短期乞贷占比有所增加，而新能源汽车今朝看来尚无法赐与其销量太多撑持。
换而言之，若是江淮汽车依旧依靠当局“奶水”，比及该断奶的时候，江淮汽车很有或者受到重锤，此后进入漫长的阵痛期。
抱团取暖再添吃亏
或许是天见可怜，或许是否极泰来，履历了两年零四个月的销量下滑后，2019年5月江淮汽车显现起色，5月销量合计约3.9万辆，同比增进11.5%，个中乘用车销量约为1.7万辆，同比增进21.7%。
然则如许的美妙时光或者并不长久。“新能源补助退坡、国五切换国六等身分，都对车市发生了较大影响。”江淮汽车总司理项兴初透露。汽车行业的镌汰正在加剧，中国汽车制造商都要面临生死生死的大时刻，任谁也逃不外这个漩涡，而江淮汽车也要挺过来。
将来迎接市场的转变，江淮汽车选择了“抱团取暖”。近2年来，江淮汽车和公共集体、蔚来汽车进行合作，形成“左手蔚来，右手公共”的局势。
然而，如许的结合非常懦弱。
江淮汽车对蔚来汽车是代加工的模式，同时蔚来汽车的生产系统都在江淮蔚来。蔚来汽车却并不想把鸡蛋放进一个篮子，离别和广汽集体、长安汽车谈下了合作，江淮汽车一会儿就作对了。
首个中外合资的新能源汽车项目江淮公共的合作也不是一帆风顺，预备量产上市的S4车型直到近日，才起头招募经销商。江淮公共项目2018年吃亏2.74亿元，占股50%的江淮公共确认投资吃亏1.37亿元，占江淮汽车2018年总吃亏的近二成。
一切都是临时的，万事开首难，项兴初向媒体透露“往后江淮将增强与公共和蔚来的磨合，渡过这两年汽车行业的难题期。”
