徐小平：天使投资更注重的是人才，人比贸易模式主要
厘革家，让世界没有难懂的生意！徐小平：在人和事之间，我们只看人——创业者。人比贸易模式主要，人比市场规模、人比所谓的偏向还要主要。知名天使投资人、真格基金创始人徐小平具体讲述了他是若何遴选项目进行投资的，本文内容凭据徐小平的现场谈话整顿。
真格基金寻找精良的人
截止今朝，真格基金已经投资了296个项目，天使轮投资占75%，36%的项目进入下一轮融资，5.7%的公司过了“C轮死”门槛，个中还包含2个独角兽企业。在互联网金融范畴，真格基金也有不少投资案例，参..司有艺点理财、山君证券、安心de利、淘寺库、订单宝、PosPal银豹收银系统、火币网、哆啦宝、买单侠、创投圈等。
消费金融公司买单侠的创始人胡丹，原本是红杉资源副总裁，我很早就跟他说：“你创业我必然给你钱。”我连他要做什么都不知道。
沈南鹏固然是我的好同伙，但为了支撑创业者，我不怕冒犯他。我偷偷投资了胡丹，惹得沈南鹏盛怒，我跟他说下次你手下的人创业我照样会支撑，因为，红杉寻找精良的公司，而真格寻找精良的人。
安心de利CEO刘延锋，坦福大学MBA卒业，曾在中金公司投资银行部和Orbis投资基金北美总部工作，长得也非常帅，堪称李彦宏的“美图秀秀版”，横竖我不敢跟他同台演讲。
曩昔他一向找我要投资，三四年间，他找了我五六趟，换了七八种贸易模式，但我都没有准许。因为他其时要做的事和之前做过的事之间没有一个很好的保持点，只有这个点才是创业者撬动地球的支点。
直到有一天，刘延锋说我要做的事是我出国之前就想做的，如今我的同窗也都在干这个，我猜决意投资他。可后来他照样转型了，不外如今的偏向也不错。
ofo创始人戴威曾是北大学生会主席，他还没有创业的时候，我就经常请他们一帮同窗来我家聊天，我们关系非常好。后来ofo的项目出来，我要投两个点，他还送了我一个点。所以投资人说合创业者，外观是联络情绪，其实是拉生意。
聚美优品是我们投的明星项目了，2009年上线，2014年上市，崛起速度非常快。但陈欧当初找投资人的时候屡屡碰鼻，多少人都说他的模式纰谬，可我完全没听懂他的模式，我说太棒了，你不要去斯坦福念书了，我给你投资，因为我看好陈欧这小我。可是他照样去念了斯坦福，两年后回来创业也取得了成功，真格也获得了伟大回报。
盯着创业者看，看到他发毛
有时候创业者到我这里来，我就一向盯着他看，直到看得他发毛。对方会说，徐先生你在看什么？我说在看你的面相。于是有媒体报道望文生义，说徐小平也就会看面相。对，我就是会看面相，我经由面相看到的是一小我的精神状况、心灵世界，和他的意志。
天使投资更注重的是人才，我们投资于想象中的资产。
当你要想做点天使投资——钱多得难熬，想投出去对冲一下本身有钱的状况时，就要看人，一个创业者你给他100万，即使知道赚不回钱，你依然很高兴，那种感受就对了。不要装模装样地看事儿，那没什么用，因为绝大部门企业做到最后他们的模式已经不知道变了几多次了。
所以，在人和事之间，我们只看人——创业者。人比贸易模式主要，人比市场规模、人比所谓的偏向还要主要。
创业者带着贸易规划书来做路演，我们固然也看规划书，但我们真正存眷的是这小我——他是不是做过这件事？是不是懂这个行业？是不是有响应的团队？他的曩昔可否证实他的将来？
有时候我的同事会说“这个市场已经饱和了，这个机会当局不许可”，滴滴打车当初就是因为这个来由被一个知名投资机构拒绝的。
但最终我们还会回来到“投人的哲学”：与他的平辈比拟、与他潜在的竞争敌手比拟，此人是否充沛精良。
而这恰是我们做天使投资最高难度的一点。投人不易，当一小我来找我，而他背后已经有四五个投资基金要给他钱，他天天的收入都在急剧增进之时，我们的判断很轻易被这件事情自己而不是这小我所摆布。
有几多企业早期有几百万几万万的资金涌入，可最终没有走到纳斯达克、没有上岸华尔街、甚至没有上岸A股市场呢？创业是一个长跑，创业是对一小我综合本质的周全挑战，所以只看面前几个月的数据、只看有或者的那种一个外观的现象，实际上很有或者最终会失败。
只有经由他的品质、能力以及曩昔的track record才能展望他将来在碰到挑战时的状况。
不克容忍同伙成功，所以做天使投资
为什么我要做天使投资呢，还要从其时新东方上市说起。
2005年新东方预备成上市，毫无疑问公司一上市我们会有好多资产。而我们一个新东方的前同事，之前在2003年投了一家公司20万人民币，24个月后这家公司就上岸纳斯达克，他的20万人民币酿成2000万人民币，这家公司就是空中网。
看着他两年赚了100倍，我其时精神溃逃了。俗话说“可以忍耐仇敌成功的人是伟人，可以忍耐同伙成功的人是圣人。”我还不是圣人，看到身边比我穷的同伙倏忽之间比我有钱了，我受不了。
我怎么办？其时固然新东方每年分红也不少，但这是我们每个股东辛劳一年的收入。可是我的前同事投入20万，什么都没干就赚这么多钱，是可忍孰弗成忍！
这使我已经感受到了私募股权的魅力、使投资的神秘以及财富缔造的伟大。所以我就思虑怎么把我的20万酿成100倍甚至更多。能够说我做天使投资相符了新东方的那句标语“绝望中寻找进展”，是在同伙赚了大钱的绝望中获得了发蒙。
2006年新东方上市了，我瓜熟蒂落地成为了一个高净值人士。很多人据说新东方上市了就找我们要投资，新东方的学生从国外进修回来说“我有一个妄想要做一件事，徐先生能不克给我十万、二十万美元？”就是如许我们一步步地走上了天使投资之路。
我和王强结合开办了真格基金，我们本身有本身一套投资哲学，在半信半疑之中，在对本身络续的猜忌挑战与否认之中，我们走到今天，做的不错。然则至今在我们心灵深处我是依然认为投资是一个专业的事，所以，需要基金、母基金来涣散风险。
经常同伙对我说“小平，这个项目我多放点钱吧？”我是不肯意的，我甘愿让他放钱，我必然会说，你少放点，若是这个项目亏了，你准许我一个前提，许可我把本金还给你，因为我丢得起钱丢不起人。
然则我进展我的同伙都能投资真格基金，因为我们有好多项目。固然一个基金永远弗成能每个项目都有100倍回报，然则综合起来它的风险就小了。如许有个相对于市场高或许高得多的回报。母基金实际上是匡助高净值人士选择那些优质的基金好比像真格基金。郑重之再郑重，尽调之再尽调，最后帮人人在风险掌握和可等候的回报之间找到一个最佳均衡点。
我做真格基金只有一个原则，就是为了妄想而投资，这个妄想假如用数学指标权衡就是要有很高的回报率，然则假如用感情的尺度来看呢？就是要求每一笔投资都对我们的投资人负责。天使投资是世界上最难做的事，因为创业者往往什么都没有，只有一个梦，而我们是妄想的投资人。
