周一（5月21日），随着美元创下自2015年以来最长涨势，MSCI新兴市场货币指数上周五收于200日移动均线之下，这是一年多来的首次，预示着更多的损失。本周，该指数下滑了1.3%，为2016年以来的最差表现。随着美元走高，上周没有一个发展中国家货币升值。
对于GAM 英国有限公司的保罗•麦克纳马拉（Paul McNamara）来说，没有什么比美元的强势更令他担忧。
麦克纳马拉强调到：“其余一切都是噪音。”
更重要的是，美元与发展中国家货币之间的负相关性正在加深。
为了将美元的复苏所带来的潜在损失降到最低，麦克纳马拉正在利用加拿大的美元和欧元来投资新兴市场的资产。
伦敦拉博银行分析师彼得•马蒂斯（Piotr Matys）上周表示：“除非下周出炉的美国数据非常令人失望，否则新兴市场货币很难抹去近期对美元的损失。美国国债收益率上升支撑美元汇率。”
他补充说，市场预计美联储今年将至少再加息两次。
国际金融协会在5月17日的一份报告中表示，在各种迹象显示新兴市场的强劲增长可能正在放缓之际，债务水平以及以外币计价的债务占比双双上升，意味着许多新兴市场现在对美元升值的风险敞口比2009年要大。
尽管美国财政部本周将拍卖一些自2010年以来规模最大的债券，但许多美联储发言人可能会重申逐步加息的计划。
发展中国家货币的抛售正在损害其他资产。
新兴市场地方货币政府债券连续第六周下跌，这是自2016年以来最糟糕的一次。
各国央行会怎么做？
阿根廷央行本周可能将维持基准利率不变，本月稍早加息至40%以捍卫比索。阿根廷货币在过去一个月里暴跌了近20%，迫使阿根廷央行动用其外汇储备的十分之一来捍卫它，并向国际货币基金组织寻求帮助。
预计韩国央行将在5月24日将其关键利率维持在1.5%不变。ING Groep NV驻新加坡的经济学家Prakash Sakpal在5月17日的一份报告中写道，在韩国央行行长李柱烈（Lee juy -yeol）对经济持谨慎态度后，反对进一步政策正常化的可能性正在增加。李柱烈上周四说，尽管经济稳步增长，但受到中美贸易争端的不确定性以及主要国家货币政策正常化的影响，韩国经济将很难保持乐观。
匈牙利央行将于周二举行利率会议，届时投资者将关注对近期市场波动的任何反应。自去年8月以来，政策制定者利用各种非常规工具降低借贷成本，但抛售扭转了大部分影响，人们对银行能坚持多久持怀疑态度。
本周，南非、加纳、尼日利亚和乌克兰的央行也将决定政策。
