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9月4日至11日，短短几日时间，作为家电行业领先企业的海尔电器（01169-HK）实行4次回购，共回购16.32百万元港币。进入2019年，房地产调控加严，家电行业整体增速放缓，国内几大白色家电企业美的、格力等也进入净利增进放缓阶段，海尔电器为安在这个时候选择回购公司股份？先让我们先看看海尔电器近几年和本年上半年的业绩情形。
上半年增利不增收
8月29日，海尔电器发布2019年中期业绩报，2019年上半年营业收入411.83亿元（单元单子：人民币，下同），同比下降2.7%；归母净利润18.06亿元，同比增进8.2%。
2015年以来，公司营业收入由2015年628.26亿元增进至2018年852.5亿元，年复合增进率10.71%。归母净利润由27.03亿元增进至2018年37.9亿元，年复合增进率11.93%。毛利率由2015年的15.90%增进至2018年的17.80%。
从主营买卖来看，固然洗衣服、热水器、物流办事都有小幅增进，但收入占比最高的渠道办事买卖收入削减，导致总收入下滑。因为家电行业竞争，价钱战加剧，但海尔电器照样连结归母净利润同比上涨。
洗衣机高市场份额高达35.61%
洗衣机买卖作为海尔电器的主营买卖，海尔洗衣机多年来连结市场份额第一水平，并在本年7月与第二名美的有拉开差距的趋势。按2019年上半年发卖额和发卖量统计，海尔洗衣机市场份额离别达到35.61%和32.26%，同比增进2.67和1.86个百分点。
据中怡康统计，2019年上半年，中国市场洗衣机行业零售额下滑3.9%。但海尔洗衣机买卖收入由2018年上半年93.09亿元增进至2019年上半年98.46亿元，增进5.8%；2019年上半年毛利率为27.6%，较2018年上半年27.3%增进0.3个百分点。首要得益于海尔洗衣机多来在市场的品牌影响力以及产物手艺上的立异，推出四重物联及AI图像设别手艺，智能设别衣物、洗涤剂、区域和水质，并主动较量并介绍最佳的洗护法式，实现分歧衣物面料的聪明洗和专属洗功能，海尔滚筒产物和行业首创无外桶免清洗波轮产物市场份额络续提高。
热水器买卖Leader深受年青年头消费者喜爱
2019年上半年，房地产行业增进放缓，热水器行业受影响，据中怡康数据统计，海尔电器的热水器发卖量市场份额占比20.24%，同比上升1.1个百分点，2019年618时代，海尔热水器线上增幅高于行业增幅。收入由2018年上半年32.82亿元增进至2019年上半年34.49亿元，增进5.1%，毛利率为36.2%，于客岁同期沟通。收入增进首要得益于零售转型策略的聚焦和深化和各类门店收集的拓展升级及线上运营能力的提高。个中，卡萨帝热水器连结双位数增进，Leader为年青年头人供应年青年头化时尚聪明套系，深受年青年头消费者喜爱，上半年增进20%。
家电市场增进滞缓，海尔电器若何增强竞争优势？
国内家电成长至今，市场已经趋于饱和，传统的家电市场增进起头放缓。但跟着人均收入的提拔，生活水平的提高，消费升级促进聪明家居的需求，聪明家居被越来越多人所需要。
本年六月，发改委、商务部及生态情况部发布《鞭策重点消费品更新升级 通顺资源轮回行使实施方案（2019–2020年）》政策，支撑消费者更调节能家电。估计在2019年-2021年时代增加1.5亿台节能聪明家电的发卖，带动7000亿元摆布的家电消费。
对比国内领先白色家电企业美的、格力。美的在收购德国工业巨头库卡增强机械人手艺，为美的连结持续领先的产物手艺优势奠基了稳定根蒂，2018年并购小天鹅，提高市场份额，增强手艺互补，进一步往多元化家电成长。格力空调拥有进步的设备和手艺，在历久的市场竞争中连结领先地位，空调的质量、功能等结果获得消费者所一定，市场地位难以捍动，但买卖过于单一。
今朝，海尔电器加大投入结构聪明家庭办事，聪明家庭全场景已累计1000多种，公司打造“一站式、全场景、定制化”的成套聪明家庭办事，转化为环绕生活场景供应的套系解决方案，实现语音场景互联，提高用户体验度，受到用户的承认。公司已环绕聪明厨房、聪明客堂等五个物理空间和全屋空气、全屋清水等七个全屋解决方案的套系斥地根蒂。当前，聪明家庭渠道的零售额增幅9%，平均客单价10271元。跟着5G时代的光降，聪明家庭的应用加倍快实现，相信跟着聪明家庭办事的成长，海尔电器的家电竞争优势将进一步提拔，迎来新的盈利点。
现金流充实，回购正适时
9月4日至11日，海尔电器实行4次回购，金额共计16.32百万元港币。截止2019年6月30日，因为上半年归母净利润的增进，公司投入较少，经营运动之现金流入净额22.19亿元，同比增进20.1%。而公司的举止欠债由2018年6月30日的187.01亿元降低至2019年6月30日的177.07亿元。欠债的削减以及现金流的增进有助于公司回购股份以及聪明家庭办事的资源开支。
截止9月12日收盘，海尔电器市盈率（TTM）13.46，处于汗青中位数水平。从海尔电器的几大主营买卖来看，买卖增进稳中有进，不存在业绩倏忽下滑的风险，而公司的资源欠债有所改善，现金流充实，总体财务健康，恰是公司回购股份，提振投资者决心的时机。
作者：蔡凯铖
编纂：利晴
