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粗苯抗跌能力增强的原因何在?

2019-11-20 12:13:42 暂无 阅读:1992 评论:0

粗苯抗跌能力增强的原因何在?

近期虽纯苯市场无明显起色,苯加氢企业已处于盈亏边缘,但粗苯却一改上半年状况,并未受纯苯行情及苯加氢压价影响,价格出现回落,抗跌能力增加,原因在于:

1、焦企限产比例增加,受焦炭销售困难影响再者环保压力加大下,焦企限产比例提升,部分地区限产率在3-5成上下,粗苯产量减少,焦企多随行就市出货,多无库存。更多数据在隆众资讯查看

2、去年自粗苯价格下跌以来,社会库存一直累计,贸易商囤货再者苯加氢企业多低位入库,造成库存增加,贸易商多数资金被压,故随行情好转,贸易就陆续出库,经过近一年的时间段,除部分高成本的货源未出外,目前整体社会库存降低。

3.经历过“3”时代的苯加氢企业,因纯苯市场存看空心理,厂家多对后市偏谨慎,原料采购也谨慎,故价格高位多减量采购,造成企业原料库存降低,部分苯加氢会出现缺货的现象,市场会因缺货造成炒涨。

然而粗苯后市如何?能否持续高位?我们从以下方面做解读:

一、从纯苯下游的利润率来看,目前纯苯下游衍生品利润率降低,己内酰胺亏损力度较大;苯乙烯行情压制市场,苯乙烯企业已在盈亏边缘;随着苯胺企业开工率的提升,供应量增加打压市场,苯胺价格连跌使得企业利润率降低。利润率的降低会造成企业对纯苯的压价。

图1 国内纯苯产业链盈利概况

粗苯抗跌能力增强的原因何在?

来源:隆众资讯

二、从纯苯的供需面来看,虽近日有部分纯苯下游企业开工,造成了纯苯需求量的增加,但区域性较为明显,华北复工较多,华北纯苯价格上涨明显,而华东区域纯苯下游整体开工率有限,对纯苯的需求偏弱,使得目前纯苯市场存在区域性波动。另外从后两个月市场来看,浙石化11月底重整装置将会有纯苯产出,虽市场流通量未知,但将会给市场带来冲击。

三、从纯苯外围来看,纯苯外盘一直处于窄幅震荡期,更多数据在隆众资讯查看 因12月份的多数货物被宣布将运往美国,将会造成纯苯在亚洲供应量的减少,但据悉东南亚新工厂的启动和部分工厂的重启,会造成12月供应量增长,12月份外围面存看空预期。

四、从苯加氢企业的利润及开工率来看,前三季度苯加氢企业利润率较高,进入四季度后,苯加氢企业的利润率明显降低,部分成本较高的企业已进入亏损期,将会影响苯加氢的开工率,后两个月的开工率预期在65%上下,更多数据在隆众资讯查看 将会影响粗苯的消化量,但同样四季度进入采暖季,焦企的整体开工率也会降低,粗苯货紧的现象仍存,将会长期压制苯加氢企业,故可以断定未来两个月苯加氢企业将会承受粗苯所带来的压力。

图2 国内苯加氢企业利润及开工率统计

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来源:隆众资讯

综上,目前市场上并未有明显的利好或利空,反而对于纯苯市场来看,华东纯苯下游如期开工将会消化一部分纯苯货源,对市场带来推动,但纯苯下..情将会压制市场,故纯苯后市难测,但可以料想到的是,不论纯苯行情将会有何波动,四季度苯加氢行业将会回吐一部分利润。

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