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回顾我的投资之路

2019-12-05 09:23暂无阅读:1306评论:0

我是从大概2013年左右的时候想到以后可能要走职业投资这条路的。但直到2016年才开始逐步退出本职工作,到2017年彻底放弃所有比赛,成为了真正的职业投资者。我是一个乐观的人,所以在决定走这条路时对未来充满着信心和希望。可是信心归信心,但坦白讲很长时间以来却并无十足把握,甚至常常会为未来担忧。这主要是对自己投资能力的欠缺和不足有清醒认识。

经历了2017年的丰收,2018年的沉淀,再到今年的价值回归。这三年不仅账户净值增长巨大,更重要的是整个人的投资心性,理念有了极大的收获和提升。对今后投资之路也看的更清,更远。从2014年以来的投资收益分别是+75%,+30%,+15,+118%,-9%;今年截止到现在大约是+100%左右。重要的是即便现在所持有的公司估值依然非常便宜,仅仅预期明年收到的股息就足以负担自己包括融资利息,房贷,车贷和一切的生活用度后还能富余一半左右。这就足够保障我今后能毫无压力和顾虑的在投资这条路上潜心前行。也使得自己有心情,有意愿去重新梳理一遍自己的投资之路。并且觉得这应该是一件有意义的事:

我刚开始接触股市的时候是2005年的五六月份吧。那时一个朋友的亲戚在招商证券工作,给我们几个介绍了一款叫基金宝的产品。这个产品的特点是预期三年保证你百分之十五的收益,保本保息。重要的是如果期间股市行情好了,这款产品还能享受一部分股市的收益。可能也是证券公司预感到市场有转好趋势,才发这种产品的。我那时买了十几万的。买了之后就开始关注一点股市了,并且没多久自己也去招商证券开通了证券账户。当时自己对股市一无所知,唯一的一点了解来自于有几次外出比赛的路上一位前辈给我讲的什么股票有业绩分红什么的,所以我从初入股市时就会去关心公司的业绩,而不是所谓题材。只不过回过头看时那时对公司业绩的看法幼稚的可笑,基本等同无知。

到了2005年底有一大波行情,只不过对于刚刚试水的我来说完全没有把握住。那时我一只股票拿不了一个星期,每天忙前忙后的操作,处于交学费阶段。而买的基金宝却获得了不小的收益,持有不到一年的时间,就赚了百分之二三十,大幅超越了预期收益。然后证券公司解散了这个产品。尝到甜头后我那几年一直对基金产品保有好感,所以有一部分仓位始终持有各种基金。在经过大半年的尝试后我渐渐对股票有了点感觉,知道通过观察基金重仓股来判断什么是蓝筹股,是好公司。然后逐渐加大投资额。最早比较成功的一笔投资是福耀玻璃,在看到大盘连续上涨后而福耀居然横盘整理了两个月,于是重仓买入,后来又经过差不多一个月的盘整,最后迎来一波拉升。这一波大概获利百分之六七十吧。尝到甜头后又如法炮制,又在振华港机(如今叫振华重工)上获得了相似的收益。之后有点飘飘然,开始走回头路,又开始了频繁操作,收益自然十分不理想。牛市时心态极其容易浮躁,尤其是当时几个朋友一起投资股市,没事在一起就聊股票。每个人都有自己的重仓股。如果一段时间自己的股票不涨,而朋友的股价飞涨,耳边再不停的听到朋友的夸耀和劝说,很难不被动摇。

后来一次外出比赛。在飞机上一位棋迷认出我来,交流攀谈后得知我在炒股,称自己是一家大机构的操盘手,留了联系方式后开始给我推荐股票。那个时候已经是2007年了,其实牛市已经接近尾声。但当时那个朋友给我推荐的两只股票株冶集团和水井坊表现都还不错。尤其是每当股价调整或者拉升前都会打电话给我分析解答,所以我拿的还比较有信心。后来那个朋友还带老婆出来请我吃饭,我感觉交到一个好朋友了。可惜的是几个月后这个朋友就消失了,再也联系不到。不明原因,甚为遗憾!

在牛市后期包括熊市初期,我的持仓主要是水井坊。而水井坊在这个时期股价由于有一家叫帝亚吉欧的企业要收购,所以股价强势,这使得我在熊市第一阶段的杀跌毫发无伤还小有收获。后来在2008年3月份的时候,看到兴业银行股价跌了不少,于是卖出水井坊抄底兴业,之后没多久兴业反弹,然后市值又小幅创过新高。那时市值最高应该超过300万了。当时大概一直有不到三分之一的仓位买了公募基金,这部分投资一直在随着大势下跌。当时由于牛市已经进行了两年的,人们包括我还一直沉浸在牛市的氛围当中。尤其是那几年我一直在看新浪财经的各种大v博客,什么十二年的老股民啦,什么沙什么农的,虽然没听他们推荐的股票,但思路不免受其影响。那个时候发生了两件事情,使得我险些逃顶成功。但历史没有如果,险些就是险些!

一件是有一个周五收盘后我带着当时的女朋友去售楼处看房,是在北京东边一个叫公园1872的楼盘。当时我们就看中一套房子想定下来。可是销售说这房子紧俏,要定必须周一前交10万定金才能保留。可我当时资产都在股市,即使周一卖股票钱钱当天也出不了。而我当时又不愿为这事向朋友借钱。销售又完全不肯通融,于是只得作罢!如果当时只需一两万的定金,那我肯定就定下了。这样我就会很快出售股票,被动逃顶。可最后这一等就再无归路,这房子在几个月后也不再紧俏!另一件事是当时我在作兴业和浦发之间的板砖,就是有个百分之2,3的收益就搬一次。最后一次浦发搬到兴业后,接下来数个交易日兴业股价已经显露疲态。而我当时也已经感觉到大势似乎不太乐观,动了退出的念头。可当时浦发股价却连续上涨,让我心有不甘。我就觉得兴业可能也会再度上攻。其实如果当时浦发没有最后的上涨而是像兴业一样萎靡,我就会卖出。这两件事让我每每回想,都一声叹气!之后一个月不到的时间,兴业股价从40跌倒25!后来是要结婚买房,所以在大盘跌破3000点,兴业股价25左右割肉出来买了房子。而兴业股价最后最低跌到过10元。想想都是后怕,这是市场第一次告诉我还有熊市存在。这一波大牛市我最高时的收益大约是七八倍,最后跌了40%跑出来,也还算有一定的收益。

2009年的时候,股市大幅反弹。可当时一来我的钱主要都买了房子,能够再投入的很少,二来没有选到主流品种。当时依稀记得由于被2008年吓破了胆,选择了貌似稳健的宝钢。而当时观察中的兴业浦发不停上涨,我错过了最佳机会后一直不肯追高,导致错过了整个行情。所以2009年别人吃了肉,我连汤都没喝到,最多只是捡了几颗面包渣!

2010年我逐渐把赚的钱投入股市,本金有了一定的增加。可当年一直没有大的行情,我过往的赚钱经验完全用不到。所以又开始像没头苍蝇一样每天进进出出,年底一结算,扣除交易费用后还不如买银行理财产品。那个时候价值投资的观念还没有树立,也没想过去看一看投资书籍。当然最主要的原因还是把股市当成了游戏场一样,没有认真对待。那时精力重点还是放在工作上也就是比赛训练当中。但是毕竟在市场泡了这么久,再笨的人也会慢慢有所长进。2010年底的时候,终于开始有了自己比较初步的投资理念和想法。当时投了一家叫中天科技的公司,选择他一个是看好中国4G大发展,而中天的主打产品光纤光缆会从中受益;另一个原因是当时中国技术上的提升已经开始可以自主生产光纤预制棒,这能极大的降低生产成本。(事后看这两条逻辑还算能站的住脚)而且相比同行,中天的财务稳健,估值也不贵,大约二十几倍的市盈率吧。但是买入后市场开始进入熊市,中天股价也开始从高点下跌,我就陆陆续续把其他的持仓都换到中天科技身上。这一持有就是两年时间,算是自己投资经历的一个突破吧。第一次能够重仓一支股票这么长时间。持有期间开始看一些投资类书籍;开始关注一些水平不错的投资者的投资博客;开始读财报了解公司和竞争对手的战略举措;还拿小本本列数了一二三四五的问题打电话给公司询问。最重要的是开始静下心来思考,并逐步有了将投资作为终身事业的想法。

现实总是骨感的。尽管很努力,尽管有进步,但是却不足以带来收益。逐步卖出是2013年的事情了,这笔投资持有两年有余,录得了大约30%左右的亏损。是的,没看错,就是亏损。但是尽管这笔投资是失败的,但是却对我今后正确的投资方法起到了奠基式的作用。所以有时真的是福祸相依。卖出的原因是2013年接触到了雪球。刚来时就像刘姥姥进了大观园。一下子看到那么多的高水平投资者,那么多的高质量分析文章,让我如饥似渴,欲罢不能。刚开始时最崇拜的是释老毛,很长一段时间最喜欢读的都是他的文章。只不过最后互相拉黑了。所以渐渐对优秀企业有了更深入的认识。于是慢慢的把自己的持仓换成了中国平安。整个2013年收益依旧不佳,可也没什么损失。得益于卖出中天换入平安的时机掌握不错,还有当时买入了另外一家光通信龙头烽火通信赚了不少,所以算是平稳度过熊市。

2014年的故事就有很多人熟悉了。因为那时已经开始在雪球发言。这一年主要是持有平安,兴业,并且在底部买入了万科。开始了与优秀企业相伴的日子。年底的行情使自己多年来终于获得了一次丰厚的收益。也是市场对正确投资理念,对价值投资者的奖赏。再加上13,14年正是自己不断转入资金的时期,所以14年底这波行情算是吃了个结结实实。

2015年时主要持仓是平安和万科。所以在开年创业板的大牛市中显得有点落寞。渐渐的把持仓集中到了万科身上。这次似乎又交了好运,万科恰逢姚老板举牌,股价坚挺。在随之而来的千股跌停面前毫发无损。并且自己在相对低点卖出万科买入跌幅很大的保利地产,长安汽车等二线蓝筹,然后在随之而来的的反弹中又换回了万科。一下子多了将近百分之二十的股份。并在之后万科的拉升中逐步卖出。之所以操作如此成功最后只获得了年+30%的收益,是因为当年贪图融资利息低而开通了盈透账户。然后在几乎港股最高点的时候大概是2015年四五月的时候吧,进入港股。自此变成了两个账户双面作战。初入港股时觉得一切都那么的便宜,当时买的第一支股票是民生银行,将近11港币的位置。可笑的是买入时还觉得是捡了个大便宜。之后一路跌一路转入资金买入,基本全仓这一支。还加了"梦寐以求"的所谓低息融资。最后的成本大约将近9元。从5月份的入金买入,到年底这个账户亏损了大约30%+。极大的拉低了当年收益率。所幸是当时这个账户数额比国内账户小不少,所以拉低的幅度还在接受范围之内。但是港股的凶险已经给我上了生动的一课。

2016年的开年延续着熊市氛围。尤其是港股更是惨烈。而且我的港股加了杠杆,所以杀跌的效果更加痛彻。到2月份的时候,港股账户又亏损了40%+,如果从账户建立之初的买入算起,已经腰斩都不止了。最惨的时候账户触及平仓线,平掉了几万股民生银行。而A股账户全年波澜不惊,一直持有兴业平安还有长安汽车等蓝筹,这个账户全年是小幅亏损。幸运的是港股账户自2月见底以后迅速回升。我不停的换股吃波段,而且节奏踏的还不错。先是民生换招行,之后换建行,然后换回民生,之后又买了新华保险和中国太平,总之每一支股票上都赚了一段收益。最后在低位买入了融创。所以最终港股账户全年是录得了40%以上的正收益,也带动了整个账户净值取地15%的年收益。

顺便提一下我的B股账户,可以用不堪回首来形容。我是2012年底左右开始投资B股的。按说我的进入时机不错,恰逢整个B股大牛市的爆发前夕。然而选股方面试图拯救落难王子,挑选了张裕B。最后在整个指数上涨40%,翻番的个股数不胜数的市场中,落得了超过30%的亏损。之后在招商局B和南玻B中成功回了血,但是却又在20元上方杀入长安b,从此不入不归路。实在没有心情去仔细梳理这段投资,大致是20元买,15元卖;然后12买,再10元卖,8元买,七元卖。最后一笔大约是3.7左右清仓的。看来B股不适合我。

2017年之后重仓地产股的事情已经多次提及,就不再说。2016年后我的操作中心主要是港股账户和港股,A股账户渐渐沦为陪衬。贴上两张港股账户收益图:

第一张是这个账户自创立到最新的整体收益图。5月6日进入时刚好是港股股指的一个高点,近五年过去了,港指还是没有回到当初的高度。这个账户的表现大幅超越股指,为市值的增长立下了主要贡献。

第二张是这个账户从2016年相对低点来计算,收益率非常惊人。算是小小得意一下。

回顾这些年重仓持有过的股票,从为净值做出贡献排名依次为中国金茂,融创中国,万科和中国平安。最有缘无份的当属兴业银行;最富争议的是复星国际;杀跌幅度最惨的是长安B;最佳友情出演的是中天科技。目前最寄予厚望的是中国建材。成功度过曾经的懵懂无知,今后会更加珍惜所拥有的每一个亲密伙伴!

最近几年其实市场挺极端的,算是一半海水,一半火焰吧。一路跟随的许多高水平投资者和前辈,几乎每年都有掉队的,真是让人深感股市的残酷。相比很多人来说,其实我自己的水平是明显不足和有差距的。之所以能获得还不错的投资收益,除了一部分运气之外,还有我觉得最重要的一点是我知道自己的无知,知道自己的不足。所以我能抗拒诱惑,博取众长。并尽最大努力停留在自己能确定的胜率最高的地方。减少决策链条的长度从而减少自己犯错的概率。拒绝一切平庸的机会。将围棋十决中的"不得贪胜",运用到投资当中。也正是这份小心谨慎,使得自己在这两年地雷遍布的港股中能够毫发无伤。过去的都已过去,未来还在前方。既然决定了要走投资这条路,重要的就不再是一时的高低输赢,而是能够走到终点。

另外今年的年度总结还是会写,到时再详细记录今年的投资心得。

封面的车子是今年给自己的奖品,也希望自己能够生活投资两不误