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重压下的内容创业:增长压力高悬 行业政策收紧

2019-02-21 11:33:02 网络整理 阅读:101 评论:0

2018年4 月 27 日,不少内容产业人士纷纷转发一则信息:瀚叶股份计划以 38 亿巨资收购量子云。瀚叶股份本身也是一家很有些槽点的上市公司,但与本文无关,不再东拉西扯。量子云是一家以公号为主的新媒体公司,旗下近 1000 个公号,目前话事人之一纪卫宁,人称老纪,于是转发者纷纷云点赞云恭喜老纪。

重压下的内容创业:增长压力高悬 行业政策收紧

在2018年5 月 11 日,上海证券交易所去函问询该笔交易,随即有媒体予以全文转载,新的一轮转发立刻在朋友圈荡漾开来。很快,多路媒体根据这个问询函,做了云质问。舆论集中指向这样一个细节:量子云称内容部门 50 人,但又要运营维护近千公号,平均 1 人 20 个公号,如何生产内容?恐怕舆论的拷问都是失焦的。

1、一个内容部门只有 50 个人的公司,能不能做 1000 个公号?当然是可能的。道理有二:其一, 1000 个公号并不见得每个号都要日更,且就算日更,也未见得需要一次就更足八篇;其二,更重要,可以外部采购。我所了解的情况是,量子云在某地高校高职机构设立类似实习基地的场所,有大量学生以实习为名,帮助量子云进行公号内容生产。

这样生产的内容未必见得优质,但上交所不会关心你是否优质。至于洗稿,只要你没被微信运营方抓到并处罚,上交所也不会关心这种事。事实上,上交所更关心的是这样一个问题:按照 200 多页的收购公告,明明被第三方评估为1. 3 亿净资产的量子云,为何要以 38 亿的价格成交?也就是说, 1 块钱的东西,要卖 30 块,这是什么道理?

2、不是说1 块钱的东西不能卖 30 块,万一这个东西是个聚宝盆,未来能源源不断地贡献新利润呢?收购预案中。

瀚叶股份提到,量子云 2016 年、 2017 年分别实现净利润8713. 21 万元和1. 53 亿元。之后利润情况会如何呢?承诺 2018 年至 2022 年五年的预测净利润数分别为2. 66 亿元、4. 13 亿元、5. 19 亿元、 6 亿元和6. 59 亿元。这才是核心问题。如果这些承诺利润能够完成, 38 亿成交价当然不算高。但如果一旦完不成,上市公司就要做商誉减值,完全有可能产生巨亏,最终套牢股民。这就是为什么这两年监管当局对定向增发这种其实不圈股民钱的收购,依然要高度警惕的原因。

重压下的内容创业:增长压力高悬 行业政策收紧

有心的话,诸位可以去查,有很多定向增发的高额收购,最终导致上市公司商誉减值。核心问题就是这样一条:这样的利润增速,能保证么?2018年5 月 20 日,瀚叶股份公告称要延期回复上交所问询,股票继续停牌。

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