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股权质押买卖雷声滔滔,湖北两家上市券商未能幸免

2019-04-21 03:14:46 暂无 阅读:897 评论:0
股权质押买卖雷声滔滔,湖北两家上市券商未能幸免

截止4月20日,A股已有31家上市券商发布客岁年报。个中,中信证券、海通证券、国泰君安三巨头客岁营业收入、归母净利润悉数降低。

总部位于湖北的两家上市券商中,长江证券(000783)营业收入、归母净利润同比双降,天风证券(601162)营收略增,但归母净利润也同比下降26.16%。盈利能力下滑之下,这两家公司员工、高管薪酬并未大幅降低。

值得注重的是,股权质押买卖成为券商“暴雷”重灾区,即使头部券商也未能幸免,长江证券、天风证券亦难逃脱。

英大证券研究所所长李大霄、武汉科技大学金融证券研究所所长董登新均向支点财经记者透露,客岁股权质押暴雷一方面是股市回调的客观身分所致,一方面也与国内券商缺乏风险提防机制、风险治理能力有关。

盈利能力降低

但员工、高管收入未受太大影响

在国内,券商“靠天吃饭”特征非常显着。股指风调雨顺,券商则盆满钵满;若前者暴风骤雨,后者也往往全身是泥。

客岁股市回调,对券贸易务发生极大冲击。中国证券业协会数据显露,国内131家券商客岁全年营业收入为2662.87亿元,同比下降14.47%。

股权质押买卖雷声滔滔,湖北两家上市券商未能幸免

支点财经凭据公开资料整顿

可从上表看出,归母净利润同比增进率-50%摆布、几乎同期被“腰斩”的券商触目皆是,营收排名前列的华泰证券也未幸免于难。

长江证券、天风证券同样不乐观。

股权质押买卖雷声滔滔,湖北两家上市券商未能幸免
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支点财经建造

长江证券证券掮客及证券金融买卖、投资银行买卖、另类投资及私募股权投资治理买卖营收上涨,但自营买卖、资产治理买卖、国外买卖全线下滑,个中自营买卖成“重灾区”,营收为-1.8亿元。

天风证券主营买卖中,投资银行买卖、资产治理买卖、期货掮客买卖、私募基金买卖营收较同期均有所下降,但自营买卖营收增进了37.3%。

要知道,前年长江证券归母净利润照样天风证券的3倍以上,但客岁已低于后者。

看起来..能力更强的天风证券,员工人均薪酬降了一些,长江证券反而略有涨薪。

Choice数据显露,2017年长江证券员工人均薪酬36.3万元,2018年增至37.53万元;2017年高管年薪总额为3292.35万元,客岁增至4140万元。

反观天风证券,2017年员工人均薪酬为38.2万元,2018年跌至36.8万元;2017年高管年薪总额为4209.67万元,客岁为4528.8万元。

值得注重的是,在两家公司高管团队中,天风证券董事长余磊客岁薪酬为124万元,较前年下降了15万元,而长江证券董事长李新华客岁薪酬仅56.76万元,较前年的268.58万元有了大幅降低。

但从整体情形看,这两家公司薪酬未有大幅转变。

股权质押买卖雷声滔滔,湖北两家上市券商未能幸免

治理不善陷入质押“雷区”

在二级市场萎靡的情形下,2018年券商整体业绩因身陷股权质押买卖违约落井下石。

所谓股票质押,就是上市公司大股东将股票质押给银行、证券公司在内的质押方,从而换得必然利率的贷款,并商定在必然时间后,按质押时的股票价钱往返购股票。

质押方为确保买卖平安,给上市公司股东放款时会设置预警线、平仓线,当质押的股票跌到必然水平,债务人会被要求补仓,如跌至更低的平仓线,质押方就有权措置股票,债务人则需支出利息、罚息、违约金及相关费用。

若券商对二级市场有错误预判,在熊市时大量开展相关买卖,市场一旦大幅回调,企业还不上款,那就轻易显现平仓甚至违约事件。

2018年市场大幅回调,股票质押违约事件不足为奇。中信证券、兴业证券、西部证券、南京证券、国海证券都流露了大量关于股票质押的诉讼案件。

对中小型券商而言,违约对公司业绩影响加倍显着。如宁靖洋证券计提大额资产减值预备共计人民币9.72亿元,影响公司2018年净利润约7.29亿元,这一计提与股票质押买卖有关。

长江证券、天风证券同样涉及相关雷区。

2018年期末,长江证券“买入返售金融资产”减值预备为1.588亿元,个中股权质押买卖在该资产中的占比跨越65%。公司年报透露,股票质押风险首要来自于生意敌手未能实时了偿债务本息而违约的风险。

天风证券情形则加倍凸起。

申报期内,天风证券6告状讼陷股票质押,涉及本金11.75亿元,原因多半是质押的股票价钱持续下跌,经多次催促后对方仍不履行责任所致。

“股市下跌过程傍边券商没有风险提防机制,没有风险治理能力,一味的盲目供应股票质押融资,规模若是过大,就会导致巨额损失,这是很常见的现象。”董登新对支点财经记者说。

不外,今朝存量股权质押风险首要集中于2016-2018年的股权质押生意。跟着2019年以来市场的强劲反弹,低于估算平仓线的质押股份市值已下降29%,风险逐渐在化解之中。

这与客岁10月以来,政策发力解决股权质押问题也有所关系。截止1月末,上市公司纾困资金总规模已超7000亿元,个中各地当局纾困专项基金规模已超3500亿,多家陷入股权质押风险的上市公司获得基金救助。

弗成“偏安一隅”

本年开年以来,跟着市场行情回暖,证券公司盈利情形显现了好转,上市券商..买卖、自营买卖、承销买卖均趋转暖。

长江证券透露,2019年一季度公司营业总收入24.22亿元,较上年同期增进75.98%;归属于上市公司股东的净利润7.68亿元,较上年同期增进138.27%,首要是因为公司掮客、投行、投资等买卖同比增进所致。

此外,科创板会为证券公司带来成长机会也是业内共识。中信建投测算,估计2019年科创板公司IPO融资规模约为764.75亿元,为证券业带来直接增量收入合计39.29亿元,相当于证券业2018年营收的1.48%。

但值得注重的是,就如同银行业利润正向四大行、五大行集中,保险业向前三大保险公司集中一般,证券业也已进入集中度提拔的阶段。

李大霄与长江证券、天风证券都对照熟悉,长江证券首要向导曾邀请他交流买卖事宜。他向支点财经坦言,将来规模排在前五名之后的中小券商,要么被大型券商收购,要么走特色经营之路。

股权质押买卖雷声滔滔,湖北两家上市券商未能幸免

支点财经建造

跟着金融科技成长,大券商拓展区域性的掮客类买卖会越来越轻易。

“有些区域性中小型券商想偏安一隅,这是最掉队的脑筋。广州证券被中信证券并购就是典型案例。如今是全球化、国际化趋势,作为一个企业,你连全国化脑筋都没有,那是非常危险的。”李大霄说。

今朝无论是股票主承销照样A股IPO主承销,无论是承销家数照样承销金额,四大券商——中信建投、中金公司、中信证券、华泰证券遥遥领先。

在“三中一华”眼前,招商证券、国泰君安、国信证券等头部券商只能分一杯羹,更不要说中小券商。譬如,申报期内天风证券、长江证券全年股票主承销均为5家,均排名行业第18位。

投行买卖就是拼关系、拼资源,大券商具备绝对优势。李大霄建议中小型券商应研发更多买卖来拓展产物局限,在经营、盈利模式方面离开同质化现象。

“不外,长江证券、天风证券都属于买卖成长敏捷的中小型券商,按照今朝成长形势判断,有持续做大、敏捷做强的或者性。”李大霄说。

END

记者丨蒋李

编纂丨吴玲

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