狮城新加坡带有好多标签，与交通出行有关，很轻易想到它是全球第一个征收交通拥堵费的国度，也是全球买车最贵的国度之一。
新加坡固然经济高度蓬勃，但没有完整的汽车财富链，当局更是经由高税制严厉按捺新车增进数量，昂贵的拥车成本让大多数国人望而却步。尽管如斯，新加坡的汽车零售行业不缺乏竞争者，跨越2000家汽车零售商在不足百亿新元的市场“抢食”。
近日，新加坡汽车零售行业经销商富达控股向港交所递表，拟在联交所主板上市，建泉融资有限公司为其独家保荐人。在招股书中，富达控股勾勒出了新加坡汽车经销商典型的生存状况。
富达控股在新加坡汽车零售行业排名第九，市场份额2.9%，代理的品牌包罗三菱、起亚及上汽大通的新款乘用车及三菱货客车(轻型)、起亚、上汽大通及雪铁龙的新款商用车。这几大品牌都是新加坡前十大乘用车品牌。
2018年，该公司离别占新加坡新挂号三菱乘用车、起亚乘用车及上汽大通乘用车新型号总发卖额约31.7%、26.9%及91.7%。同期，占新加坡新挂号新型三菱客货车、起亚商用车及雪铁龙商用车发卖额约90.2%、98.1%及98.1%。
此外，该公司还生意二手汽车，供应汽车租赁办事，汽车修理及调养办事等售后办事。和多数汽车经销商一般，富达控股买卖也涉及汽车融资、汽车保险代理，及发卖配件。
富达控股收入规模并不大，2016-2018年，总收入离别为1.69亿新加坡元(单元单子下同)、2.59亿新加坡元、2.54亿新加坡元。2017年收入增加首要因为拥车证配额增加，新款或改良汽车涌入市场，拥车证溢价下跌，导致汽车销量增加。客岁收入下滑首要是因为平均售价削减9%。
据智通财经APP认识，新加坡汽车数量增进非常迟缓，甚至是零增进。
2018年2月起，新加坡乘用车的许可汽车增幅率降至0%，预期乘用车总数维持约61.5万辆，商用车的许可汽车增幅率维持0.25%，商用车总数预期由2018年的18.2万辆增加至2021年的18.3万辆。这意味着，估计2019年起，新加坡汽车总数不乱在79.8万辆，这在中国仅相当于北京现代一年的汽车销量，连客岁销量排名第六的长城汽车都赶不上。
汽车增进阻滞背后反映了新加坡汽车行业几个难以忽略的近况。首先，新加坡所有汽车都从其他国度进口，进口关税高达41%，加上额外..费，整车售价至少是原产国的两倍以上，高车价袭击了不少消费者的购车欲望。
更主要的是，有钱还纷歧定能买获得车，还必需有一张“拥车证”。新加坡领土面积非常小，仅720平方公里，还没香港的三分之二大，生齿密度高，为了治理城市交通拥堵，新加坡从1990年起头对车辆实施定额分派制，于是显现了“拥车证”。
拥车证的发放数量由汽车注销的实际数量、汽车数量许可增幅、出租车数量更改等身分来确定。拥车证有效期平日为10年，期满后，车子必需送去销毁或出口到国外，或许缴付一笔奋发的费用将拥车证再耽误至汽车达到法定使用寿命为止。据认识，拥车证溢价可占购车成本的近半。
除了经由拥车证掌握车辆数量，新加坡还借助ERP(电子公路收费系统)掌握汽车流量。新加坡好多车流量较高的路口上方会安装ERP收费装配，车辆每经由一个ERP感应区都邑被主动扣费。分歧类型的车辆在分歧时段实行分歧的收费尺度。据悉，忙碌道路的ERP会高达每次3新元，最高达6新元，而每趟行程至少会经由两三个ERP感应区，所以对于新加坡的有车族来说，拥堵费也是一笔不小的开支。
销量阻滞不前，令汽车零售行业规模也连结平稳，招股书提到，估计2018-2027年时代，新加坡汽车零售行业的估量收益复合年增进率仅约1.1.%，2027年预估收益约84亿新加坡元，个中商用车零售收益复合年增速略高于乘用车，增进首要由汽车单价上升鞭策。
从收入构造看，富达控股以汽车发卖为首要收入起原，近三年该买卖占总收益比例维持在90%以上，个中新乘用车发卖占汽车发卖总额75%，新商用车占14.6%，二手车占剩余的10.6%。因为拥车证这一大“拦路石”令购车初始成本高企，客户倾向于购置对调养需求较小的全新车型，二手车销量仅占公司汽车销量20%摆布。
2018年，汽车房钱收入466.6万新加坡元，占总收益的1.8%，近几年增速呈下降趋势。汽车检讨及修理收入852.9万新加坡元，占收益的3.4%，同比增速从2017年的21.37%放缓至16.87%。汽车融资办事、保险..收入更是微乎其微。实际上，在汽车销量增进受限的情形下，不管是汽车修理照样汽车融资办事，增进的天花板都很低。
盈利能力方面，富达控股2018年毛利率为7.8%，与国内的协调汽车、广汇宝信等汽车经销商水平相当，但纯利率仅0.9%，比后者掉队一大截。
欠债方面，富达控股资产欠债率快速上升，2016年、2017年离别为67.05%、73.83%，2018年升至82.11%，首要因为客岁借入500万新加坡元银行乞贷。现金流方面，现金及现金等价物净额也由净增加转为净削减，2018年削减68.8万新加坡元至1804.3万新加坡元。
竞争激烈的存量市场中，富达控股只能挣扎求存。招股书显露，公司上市所筹净额拟用于收购新陈列室，增加曝光率及市场存在感;扩大汽车租赁买卖的汽车车队;向汽车经销商供应展销贷款;及扩大汽车修理及调养办事规模。
