最近几个月，经济学界流传了一种说法，那就是“脆弱五国”，他们分别是土耳其、阿根廷、巴西、南非、印度。当然，有时候把菲律宾也稍微带着，后来还有什么脆弱7国的说法。这些国家也是新兴市场，属于经济增速很快的发展中国家。
最近半年来，新兴市场的货币却遭遇了20年一遇的危机，他们的货币相对美元暴跌，多的跌了50%，少的也跌了20%。这一切，和98年亚洲金融危机的非常相似。
这两次新兴市场的货币崩盘，都是在美国加息的背景选下出现的。从2015年起，美联储步入加息周期，至今已经加息了七次，持续时间长达3年。
而造成的后果都一样，就是货币崩盘，外汇储备大量流失。如果但是外汇储备流失，汇率贬值，用美元计算的GDP大跌，但是本国基本上影响不大。但是美元流失之后，汇率贬值会引起通胀，，这会影响经济增长。更为令人担忧的是，这些国家都有较多的外债，而这些外债都需要用美元来偿还。
所以一旦没有了外汇储备，债务就很可能陷入违约。这才是金融危机最要命的地方。
