文/记者 方力
10月29日，贵州茅台（600519.SH）发布了2018年第三季度的财务报告，这份报告发布后，贵州茅台一字跌停，截止10月29日收盘价格549.09元，跌幅10.00%。贵州茅台一天市值蒸发768.73亿元。
不仅仅贵州茅台跌停，五粮液、洋河股份等众多白酒公司都出现跌停。茅台业绩的不及预期带来了整个白酒股的集体调整。
跌停背后，贵州茅台三季报传递了两大隐忧。
一是公司第三季度营业收入、净利润增速出现大幅下滑。
贵州茅台2018年第三季度收入为197.2亿元，利润总额128.6亿元、归母净利96.5亿元，同比分别增长3.8%、3.6%、3.65%。
从行业看，白酒龙头两大上市公司收入、利润增速均大幅下滑。贵州茅台2018年半年报实现营收333.97亿元，同比增长38.06%，实现净利润157.64亿，同比增长40.12%。2018年前三季度实现营业收入为549.7亿元，同比增长23.07%；归属于上市公司股东的净利润为247.34亿元，同比增长23.77%。
五粮液2018年半年报实现营业收入214.21亿元，较上年同期增长37.13%，归属于上市公司股东净利润为71.1亿元，同比增长43.02%。2018年前三季度公司实现营收292.5亿元，同比增长33.09%；实现净利94.94亿元，同比增长36.32%。
两大龙头公司收入和净利润增速都出现了明显下降。
贵州茅台的业绩也低于券商的预期。太平洋证券预测，贵州茅台第三季度有望实现营业总收入223.1亿元、利润总额157.99亿元、归母净利110.5亿元，同比分别增长17.46%、27.32%、26.53%。而实际上公司第三季度大大低于太平洋券商的预期。
其次，，贵州茅台的预收款也比去年同期大幅下降。2018年第三季度末，贵州茅台预收款为111.68亿元，虽然比2018年第一季度末、第二季度末有所回升，但2017年前三季度末，贵州茅台预收款为174.72亿元。公司前三季度预收款同比下降36.08%。
但是中信建投证券认为，虽然收入和利润增速低于预期，但是龙头地位依然无法撼动。
