周二(6月26日)白银TD开于3673元/千克，日间窄幅于3663-3674元/千克区间内波动，收于3665元/千克，涨跌幅0.00%。避险情绪的持续上升，并未对银价产生影响，美元的强势期仍在，白银TD或将继续承压。
股市震荡及避险情绪上升金银不涨反跌
据报道，过去5天，道指和标普500指数下跌，金价也不涨反跌。本月迄今为止，道指跌逾1.2%，而标普500指数跌近0.3%。
据美国媒体报道，美国财政部正在起草规则，计划禁止中国持股比例在25%以上的公司收购涉及“重大工业技术”的美国公司。这一消息引发美股周一(6月25日)全线大跌。道指跌超300点，波音和英特尔领跌，今年5月3日以来首次跌落200日移动均线，后跌幅曾超过400点，跌幅达1.7%。标普500和纳指跌幅也双双扩大，标普一度跌超1.7%，纳指跌超200点，跌超2.6%。
在6月25日的例行记者会上，中国外交部发言人耿爽表示，中方对有关报道表示关注。他表示：“我们希望美方能够客观看待企业的商业行为，对中国企业在当地开展投资活动创造良好、公平和可预期的投资环境。”
新德里咨询公司Insignia Consultants的首席市场分析师Chintan Karnani表示，黄金的情绪是看跌的，因所谓的“全球贸易战”带来的避险需求并不存在。
BullionVault研究主管Adrian Ash表示，，黄金的额外抛售也因目前的下跌趋势而加剧。然而，他认为，那些将黄金纯粹作为安全工具的投资者可能误解了它的功用。“我能理解人们为何对金价的走势感到困惑，如果他们认为黄金在地缘政治风险上升的时候应该总是上升。”
“但这本身就是一个稻草人谬误(straw-man argument)，因为黄金并非是如此运作的。黄金确实可以作为投资者的金融保险，不少短期投资者看到黄金的表现可能会认为，黄金作为避险工具的职能正在瓦解，情况并非如此。”
Ash猜测，一些投资者可能也转向了其它的选项，比如..，作为价值储存手段，这导致一些资本从黄金和贵金属流出。
美元和金银走势呈负相关
美元通常与金价呈负相关关系。这意味着，当美元上行时，金价通常会下行。反之亦然。这一负相关关系在今年5月触及近期高点，但最近有所恶化。《华尔街日报》市场数据部门的数据显示，美元指数和金价20日滚动相关性在5月触及负0.88，但上周三(6月20日)仅为负0.08。
两者相关性为1，意味着两者走势步调完全一致。相关性为零意味着，两者走势无相关性。相关性为负1意味着，两者的走势呈现完美的负相关关系。
美元和黄金近期负相关关系的减弱可能表明，其它基本面供需因素在起作用。Ash表示，夏季通常是黄金的淡季，因亚洲需求开始减弱。中国和印度黄金自然买家的这段平静期移除了金价的底部，并对金银带来更大的压力。
文/俊毅论金
