与竞争敌手中联重科多年恩仇，出走长沙迁址北京，告状美国前总统奥巴马，三一重工（600031.SH）这家起家于湖南娄底涟源市的民营机械公司一向话题络续。
赶上了中国经济扶植高速成长的列车，三一重工从一个小型焊接材料厂快速成长为世界排名前十的工程机械龙头。
但其成长进程并非是一片坦途，尤其是始于2012年的“生死劫”。
国内的工程机械行业从2012年起头步入下行周期，整个行业遭遇断崖式下跌并持续衰落数年。三一重工的营收也从2012年起头一路大幅下滑。低迷期的三一逆市结构，大马金刀地进行国外收购和构造调整，才最终迎来了顺周期的爆发。
自2016下半年以来，陪伴着中国和全球经济的苏醒，以及粗俗房地产、基建的火热，三一重工的业绩进入了爆发期。三一官方透露，2018年是三一重工汗青上经营形势最好的一年，营业额、现金流、人均产值均创出了汗青新高。
周期更迭
因为赶上了中国经济飞速成长的30年黄金时期，在2012年以前，国内的工程机械行业一路高歌大进，始终未遭遇真正的周期性低谷。
从2003年上市到2011年的9年间，三一重工的营收和净利润近年增进，从20.88亿增进到507.76亿，归属母公司股东净利润也从3.25亿增进到56.86亿元，年均增幅跨越35%，这种高速的增进是惊人的。
高度景气与繁荣，使得行业内的决议者盲目乐观，轻忽了其周期的感化，并络续喊出千亿甚至更高的营收方针。而市场的拐点却在此刻倏忽到来。
2012年国内根蒂扶植显现阻滞，再加上房地产投资收缩，市场风险持续爆发，国内工程机械行业遭遇几十年来首次的萧条，并一向陆续数年。
此时的三一也遭碰到空前未有的压力，其业绩从2012年起头大幅度的逐年下滑，2015的营收比拟2011年已经腰斩，仅有233.6亿元，加权ROE从2011年的55.95%到2015年仅有0.6%。
业绩的大幅下滑和资金链的重要，三一不得不开启大规模的裁员。尽管有公司高管出头“注释”，三一裁员和降薪的新闻仍然成为了媒体存眷的核心，一时之间甚嚣尘上。
其时具体的裁员数字从三一的年报信息中能够知晓一二：2015年报显露公司员工总数为16119人，这一数字比拟2011年的员工峰值51827人，大幅削减近七成。
逆周期结构
市场低迷期，三一在裁员之外，还开启了逆市扩张。个中最值得一提的是2012年收购德国普茨迈斯特（以下简称普迈）。
2012岁首，三一子公司结合财富基金斥资3.6亿欧元收购了德国普迈公司100%股权。个中，三一出资3.24 亿欧元（折合人民币26.54 亿元），占股达到90%。
成立于1958 年的普迈是全球最知名的工程机械制造商之一，被认为是全球混凝土机械第一品牌。
此次收购使得三一在品牌和手艺方面的实力获得提拔，同时也能借助普迈占领更大的国际市场。
三一的混凝土机械规模世界第一，普迈的混凝土机械手艺也是全球领先，两者强强结合，用三一重工总裁向文波的话来说，经由收购，三一站在了“这个行业的世界之巅”。
在被三一收购之后，普迈近几年的业绩以每年10%的速度增进。当行业从2012岁尾起头进入深度调整期时，以普迈为代表的国外买卖起到了很好的撑持感化。
2016年，三一国外买卖收入达到92.86亿元，占公司总营收的比重跨越40%。这个中普迈就进献了50多亿元。
此外，三一重工一连几年收缩战线，并经由调整买卖构造来走出市场逆境。三一重工凭借混凝土机械起身，2002年市占率便成为国内第一位。但挖掘机才是工程机械市场空间最大的品类，也是行业的制高点，手艺含量和盈利能力更强。
内行业景气周期调整和外资巨头竞争压力下，三一顶住压力持续投入挖掘机研发，并最终实现冲破。
Wind数据显露，三一重工混凝土机械收入占比从2012年的56.61%下降到2017年的32.5%，挖掘及其占比从2012年的20.28%扩大到2017年的35.6%，并庖代了混凝土机械成为了三一的第一大产物。
买卖调整给三一带来了毛利率的提拔和构造的优化。三一混凝土机械毛利率由2012年35.69%下跌到2017年报的24.22%；而挖掘机械毛利率由27.11%上升到2017半年报的40.62%。三一重工最终捕获到了高毛利产物的机会，并内行业中奠基新的成长根蒂。
最好的一年
在履历了几年的市场低迷之后，三一重工正迎来新的景气周期。2017年公司营收增进64.67%，净利大幅增进9倍。三一重工最新的业绩快报显露，2018年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增加182%－202%。
2012年以来的市场低迷期使得工程机械行业履历了持续深度调整，部门缺乏焦点手艺与竞争力的中小品牌企业退出市场，工程机械行业集中度慢慢提高。
三一重工首要产物挖掘机械在2009年市占率只有7%，其竞争敌手斗山和小松同类产物的市占率离别为15%和16%。2018年其市场占有率已经提拔至23.1％，销量一连第8年稳坐行业“头把交椅”。
此外，三一的各项产物市占率全线提拔。汽车起重机市场占有率从 2008 年的 4.4%持续提拔到2018年的 20.9%，今朝市占率国内第二。混凝土机械范畴国内市占率第一，与中联重科（000157.SZ）形成双寡头垄断款式。
工程机械信息供应商英国《国际扶植》杂志发布的2018年度全球工程机械制造商50强排行榜显露，徐工以69.84亿美元的发卖收入位居全球第6位，三一59.3亿美元营收位居第8位，中联重科37.96亿美元营收位居第13位。比拟老敌手中联重科，三一的规模和体量已经遥遥领先。
三一的盈利能力业内也是首屈一指。从2018年前三季度数据来看，三一的毛利率、净利润，加权ROE均远超敌手徐工机械（000425.SZ）和中联重科。此外，三一的国际化水平也领先敌手，2017年其国外买卖占比跨越40%。
