摘要：
安信证券调研小米之家，了解新兴商业形态:雷军曾提出，到2019 年要开1000 个小米之家，2021 年力争小米之家收入破700 亿。作为小米 商业模式在线 下的延展， 小米之家 落地的情况 怎么样?为 了了解其运 营状态，我们选取了深圳的2 家小米之家，并以其附近的苏宁门店作 为对照样本，进行草根调研。
小米之家的客流量、销售额明显高于家电连锁卖场:龙华、南山小米 之家的客流量，分别是附近苏宁门店的6 倍、3 倍，调研当日的销售额 分别达到14 万元、22 万元。经测算，虽然小米之家的坪效未达到传闻 中的27 万，但仍明显高于家电连锁卖场。
明确定位中年男:小米的目标客户画像是35 岁左右的理工男。从现 场观察来看，中年男已经是小米之家的第一大客群，贡献了39%的销 量和41%的销售额。作为中年男的“预备队”，青年男也已成为小米的 第二大客群。数据说明，小米通过高性价比的产品和一系列市场..， 已经抓住了目标客户群体，这也将是小米后续发展的重要资源。
产品结构有待优化:小米之家的收入主要来自其传统的手机及周边， 手机分别占龙华、南山小米之家当日销售额的55%、38%。中年男顾客 除了购买手机，主要还购买百元以下的非智能化产品，比如彩色电池、 排插、剃须刀 、背包等。 这种产品 结构，显然 与小米打造 智能家居生 态圈的战略目 标不匹配。 我们认为 ，小米未来 的发展，需 要重点解决 两个问题: 1)如何提高生态圈产品的客单价?能不能有千元级别的新式家电，成 为爆品，将是小米的重要挑战。2)如何推进智能产品的销售?目前智能化产品的销售占比偏低。
小米带来学习契机:作为新兴的商业模式，小米之家明确定位中年男、 将线上流量导入线下的策略，值得传统家电的制造商、渠道商借鉴。正文：1. 缘起
