近年来,由于私募股权一级市场本身的迅速扩张,整个资本市场对基金退出路径多样性的需求不断提升。在这样的背景下,S基金的作用也越发凸显,吸引了各类投资者的青睐和关注。
歌斐资产作为国内S基金的探路者,早在8年前就开始涉足S基金,发起募集了国内第一支人民币S基金,成了第一个吃螃蟹的人。如今8年时间过去,伴随着行业从曾经的鲜有问津到如今风靡一时,歌斐资产也成为了S基金领域的领跑者。
歌斐资产第一笔S基金投资发生在人民币S基金一期募集后两个月后,当时是2013年,在国内金融市场可说是史无前例的创举。这一笔投资的成功给歌斐S基金投资团队极大的自信心,在不到一年半的时间就完成了人民币S基金一期全部5.6亿的投资并在此后的8年,基本完成了7支S基金的投资。
在2013-2019年这六年期间,市场极少同行者,歌斐资产凭借自己的信念孤独前行,现在回头看过去7期的投资业绩,均取得了超越市场的亮眼表现。到2020年,S基金市场全面爆发,孤独的布道者终于迎来了属于自己的阶段胜利,在被投资人普遍的认同的同时,也获得投资界的一致好评。
歌斐资产S基金为何能取得成功?一个很重要的原因就是歌斐始终坚持价值投资的第一性原则。S基金投资往往能够以相较于账面价值有一定折扣的价格买入基金份额,这使得许多S基金参与者在折扣上大做文章,买方通常要求卖方给出一个极大的折扣,以保证其收益安全边际。
歌斐资产从成立之初就摒弃了这种投机取巧的办法,这得益于他们一直以来贯彻的长期主义投资价值,他们坚信陪伴优秀的基金管理人以及其投资的优质项目才能给投资人带来超额的收益,即使表现在购买时的折扣上不那么明显。同时,他们通过研究海外成熟经验总结发现,长期来看,最终给投资人带来回报中仅约20%的收益来源自购买资产的折扣,而约80%的收益来自于资产的成长性增值。
“我们的投资理念在海外市场找到了实证,这给了我们更大的信心坚持发现价值而不是纠结在折扣上。”歌斐资产相关负责人表示,“这也让我们避免了跟大多数S基金买家在一个Deal上在折扣层面陷入恶性竞争。”
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