再来看三家运营商 2018 年上半年业绩报告：中国移动上半年净利润 656 亿元，增长 4.7%；中国电信净利润达到 135.70 亿元，同比上升 8.1%；中国联通净利润达到 25.8 亿元，同比增长 231.8%。
仅净利润中国移动就是电信联通之和的 4 倍多。中国移动一家独大、电信联通与移动的差距越来越大。
5G 为合并提供了时机
野村分析师段冰表示：中国运营商在 5G 领域的总投资规模预计将达 1.3 万亿至 1.4 万亿元人民币，较 4G 总投资规模高 70%。?
但是，目前 4G 网络还处于投入期，为了提升网络覆盖率和网络质量，三大运营商们都在不断进行投资建设。电信联通与移动利润相差悬殊，在面对 5G 建设投资时压力也就自然不同，电信联通面临的投资压力远超移动，同时还有匮乏的频谱分配。所以，从长远看合并有很大可能。
因此，有业内人士大胆猜测：如果发 3 张 5G 牌照，移动建一张网，联通和电信合作建一张网，基站主要都是由中国铁塔来负责建设，因此很多站址可以实现三家运营商共享，实施起来并不复杂。后期根据 5G 市场表现情况再看是否合并重组，如果三家都发展得不错的话就不合了，如果差距越来越大导致有的入不敷出，那必然会有合并。
但是，独立电信分析师付亮认为现在电信联通很可能会走上合并这条路。" 迟了十多年，已造成千亿以上的重复投资，且将明显影响中国铁塔公司的营收。如确定合并，建议给中国广电发 5G 牌照，主要基于 700MHz 建以高速多媒体广播为主服务内容的移动宽带网络。"
不过，野村分析师段冰段冰认为：" 考虑到两间公司股权结构不同，公司层面的合并可能存在障碍，认为合并组网更符合逻辑。"
