创业团队要对影响企业自身发展的内外因素如商业模式、人力资源、市场发展、竞争对手、资金、客户、原材料等作充分了解和合理分析,制定合理的发展目标。
2、对赌双方都要调低预期
尽管“对赌协议”不是导致企业败局的元凶,但在绝大多数情况下,“对赌协议”让输家(特别是融资方)雪上加霜也是不争的事实。
比如,2008年,俏江南与鼎晖创签订增资协议,以2012俏江南成功上市为对赌条件融资2亿元。然而到了2012年底,俏江南仍未上市,俏江南创始人兼董事长被迫失去俏江南的控制权。
俏江南创始人张兰
因此,重新考量“对赌协议”的机制、作用并认真研判其中利弊,对求资若渴的本土企业来说也是异常重要。
设置“对赌协议”条款的重要目的是给目标企业(包括企业原管理层)带来“激励效应”,但过分的激励也可能会让企业变得非理性甚至走入歧途。
特别是对于风险投资人,他们更加关注的是短期效益和自身安全撤退,这与企业追求长期持续发展的经营目标天然冲突,一旦二者不能很好调适和校正,一有变故必将伤筋动骨。
不管是原始股东,还是新进入的风险投资人,在“对赌协议”中一定要主动调低双方的预期,尽可能为目标企业多留足灵活进退、自主经营的空间才是明智之举。
签定对赌协议的双方都是希望能达到共赢,但往往企业在这方面出现很多问题,公司创始人因此失去控制权。
所以在签订对赌协议时应该要谨慎,即使在对赌期间,也要加强内部机制的治理,好的机制是治人以及公司管理的关键,有好的机制才能增强企业抵御风险的能力,不断增强核心竞争力。