导 读
10 月我国乘用车销量同比降 13.2%，客车销量同比下滑28.9%，寒气逼人。汽车销量的下滑，整个汽车产业链也承压，根据最新公布的工业企业利润数据，10月份汽车制造业利润总额同比下降5.4%，不仅整车企业，汽车零部件企业的盈利能力也受到非常大的影响。
以汽车内外饰件为主业的京威股份，2018年前三季度实现营业收入41.97亿元、净利润8.74亿元，分别同比上涨5.8%和265.5%，表面看利润还不错嘛，但是比较下营收和净利润巨大增幅差，就知道这里面是有“猫腻”的，实际上京威股份的财务状况已经发生了剧变并且惨不忍睹：
（1）毛利率大幅下降：京威股份在2016年及以前毛利率一直比较稳定，基本在30%的样子，，在2017年降到28%，而2018年前三季度急速下降到17.2%。毛利率的大幅下降的指标意义非常大，当然公司有解释是由于生产基地的搬迁，然而这一解释并不充分。
（2）现金流急剧恶化，经营活动现金净流量大幅下降并转负：2017年及以前京威股份的经营活动现金净流量与一般汽车零部件行业一样表现相当好，一直为正且与净利润的比例也基本远大于1。而2018年前三季度下降至－8.25亿元，而同比净利润在8.7亿元，现金流量急剧恶化。
（3）资产负债率攀升，短时间甩卖11家公司股权：京威股份资产负债率由2015年末的35.7%急速攀升至2017年末的52.2%，对汽车零部件企业来说，超过50%的负债率是非常高的了。为此，京威股份出售11家子公司和参股公司的股权，还出售北京生产基地，用于偿付到期的债务等。公司总资产也由2017年末的114.6亿元降至2018年9月末的89.8亿元，资产负债率也降至40.9%。不过甩卖后，京威股份已经实际成了一个半空壳上市公司。
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汽车制造业大幅下滑，京威股份面临巨大外部压力
汽车制造业在国民经济中扮演非常重要的角色，是下..业的主要代表。从2018年10月工业企业利润数据也可以看出来，工业企业利润总额累计值为55211.8亿元，而汽车制造业利润总额累计值就达4858.4亿元，是贡献最大的子行业。
汽车制造整体产业链的景气关联最大的数据就是汽车销量，然而今年这一数据面临较大下滑。
汽车销量的下滑，也导致整体汽车制造业效益大幅下滑，2018年10月累计同比增速已下降至－5.4%。
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