A股民用航空领域7家上市公司2018年前三季度营业总收入同比增长13.25%，业绩却同比下滑32.62%，较2017年同期足足少了近94亿元。其中，因汇兑损失鲸吞三大航利润超过60亿元，同时，攀升的航空原油价格也让航空板块成本陡然上升。
不过，一切都在往好的方向变化。四季度油价转向，国际油价跌破50美元/桶，重回两年前的水平；汇率市场，人民币贬值速度放缓，人民币对美元中间价在7关口前跌势止步略有回升。
那么，在两大关键因素出现利好的情况下，2019年航空板块能否形成戴维斯双击效应呢？
原油成本回落 助益业绩提升
先从油价来看，航油成本占航空公司总成本的30%左右，在国际油价高企之时，航空成本一度占比可高达40%。在过去的三年中，航空油料成本的下降，曾为航空板块带来了可观的利润。
2018年油价震荡加剧，四个季度走出了三涨一跌的格局。
前三季度，原油价格跑赢了全线大宗商品。OPEC减产效果显著，美国退出伊核协议，重启对伊朗制裁，多国响应减少或停止对伊原油进口，原油供给趋紧。
尤其是第三季度，地缘政治紧张，原油涨幅较大，航空燃油价格同比增长40%左右，相对于上半年20%的升幅明显扩大。三大航空公司2018年前三季度平均营业成本为842.09亿元，同比增长15.06%。
第四季度，随着沙特记者卡舒吉遇害事件不断发酵，原油价格开启下跌通道。原油近一年多的涨幅全部回吐并回到两年前的水平。
航油价格也同步波动，燃油附加费年内调整频繁，三次上调后一次下调。
