PPP模式原本的目的在于抑制地方政府的债务负担，同时推进基础设施投资，但国家发展和改革..认为民营企业的参与并不充分。投资收益率较低的项目居多，同时还存在当地国有企业获得优待的问题。为了吸引民间投资，甚至出现了地方政府保证基础设施事业收益的项目。
中国已将“防范金融风险”排在到2020年之前解决的三大课题的首位。其中，抑制地方债务是当务之急。本来地方政府不能在地方债以外融资，但实际上违法融资络绎不绝。5月15日，国家统计局发言人刘爱华在新闻发布会上表示，“PPP在中国是比较新的事物，发展过程中难免会存在一些不完善的地方，所以针对这些不完善的地方，采取一些措施规范清理，从长远来讲，对PPP项目自身的稳健发展是非常有好处的，对整体投资的稳健运行也是非常有必要的”。
不过，这对于地方城市来说是一个不小的打击。观察中国31个省、直辖市和自治区2018年1-3月的国内生产总值（GDP）发现，实际增长率放缓的地方不在少数。在31个地区中垫底的天津市仅增长1.9%。其后是吉林省（2.2%）、内蒙古自治区（4.6%）、辽宁省和海南省（均为5.1%）。这些都是经济严重依赖投资和新产业没有发展起来的地区。GDP统计的修正也在产生影响。在31个地区中，1-3月高于全国增长率（6.8%）的只有18个地区，为2008年以来最少。和全国相同的有1个地区，而低于全国增长率的有12个地区。以前，整体约9成的地区高于国家的增长率，处于非自然状态。GDP的虚增部分被压缩，中国本来的经济面貌开始显现。
图4：房地产投资、商品房销售面积、新开工面积增速
投资与消费减速的应对之道
企业更加依靠境外融资
据日经新闻报道，中国企业正在通过外债发行来扩大融资。2018年1-4月的发行额达到870亿美元，增加至上年同期（309亿美元）的2.8倍。在中国领导层提出解决过剩债务的背景下，一部分企业积极转为通过外债筹集资金。债券的发行方还包括地方政府下属的投资公司，信用风险有可能扩散至海外。
