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新三板迎来“摘牌潮”,教育机构是走是留?(3)

2019-02-25 05:42:34 网络整理 阅读:127 评论:0

除了“为配合公司战略发展规划调整的需要”此类标准退市回答,ST壹零在摘牌公告中明确指出,考虑到目前信息披露成本较高、股票流动性较低、融资成本较高等问题,为降低成本,拟申请公司股票在新三板终止挂牌。另一家摘牌教育企业维特科思也表示,摘牌是为了“降低管理成本”。

近两年,新三板把加强监管作为重中之重,但在流动性不足的市场环境下,加强监管使挂牌公司增加了各种成本。

据了解,企业登陆新三板的费用包括挂牌筹划费用、中介费用、税务成本、社保成本、高级管理人员报酬、挂牌后的边际经营成本和风险沉没成本等。仅挂牌前,备案费、改制费、信息披露服务费等费用已近200万元左右;挂牌后,企业每年仍需支付律师事务所持续督导费、会计师事务所审计费、股转系统挂牌年费、中国结算股票发行登记费等。高昂的挂牌成本对于预期年报净利润规模较小的新三板企业来说,主动降低挂牌成本被看做一个可行的选择。

受市场环境的限制,未能享受新三板融资便利也成为企业离开新三板的核心因素之一。业内投资人士分析:“500万元的投资准入门槛相当高,这导致新三板市场的流动性始终难以改善。”

纵观近年来新三板的市场状况可以发现,从2015年4月至今,新三板股票市盈率从历史最高的60.9倍一路下降至30倍以下,这意味着企业估值可能会严重受限,融资规模陷入“低温”状态,市场情绪并不容乐观。相关分析人士表示:“受市场环境影响,新三板资本功能渐弱,企业融资增发目标不容易实现,再加上新三板流动性不足,企业难以享受估值溢价,新三板的资本功能已经大大缩水。”

此外,被并购也是新三板企业退市的一大原因。因交易需要和法律限制,被收购的新三板挂牌公司常需要变更公司形式并终止挂牌,也有新三板公司通过退市成为有限责任公司再择机去寻觅收购方,部分收购方还将企业主动退市作为并购的先决条件。除了以上的因素外,部分企业退市也与公司业绩变动、受到监管处罚等因素有关。

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