贝仕达克IPO超高利润迷雾：高管年薪不足20万 涉嫌利润操纵
来源：时间财经
原创： 胡飞
一家深圳高科技公司。
智能控制行业极少涌现黑马，深圳贝仕达克技术股份有限公司（下称“贝仕达克”）是例外吗？
这家成立于2010年的行业新兵，目前营收规模约5亿元，处于中等水平。蹊跷的是，在毛利率、净利率等方面，却将行业龙头拓邦股份、和而泰等轻松踩在脚下。
招股书显示，2018年贝仕达克实现营收5.59亿元，实现归母净利润0.98亿元，2018年毛利率为31.95%，净利率为17.61%。作为参照，2018年前三季度拓邦股份、和而泰毛利率分别为19.68%、20.65%，净利率分别为8.12%、10.18%。显然，在这两项财务数据上，贝仕达克均呈现碾压之势。
非止如此。若将时间线拉长，考察贝仕达克更早些时候的经营情况，公司的毛利率与净利率同样高的“离谱”。
据招股书，2016年度、2017年度贝仕达克毛利率分别为30.07%、28.18%，同期行业平均水平为18.56%、19.61%；与此同时，公司2016年、2017年贝仕达克净利率分别为18.17%、9.17%，拓邦股份、和而泰虽贵为行业龙头，自上市以来净利率却常年在10%以下徘徊。
何以如此？
智能控制器又称控制面板，简单说，就是在一块PCB板上焊接电线及各类器件。该领域下游涉及业务繁多，囊括汽车电子、家用电器、电动工具及智能家居等多个领域。
由于汽车电子行业壁垒较高，长期遭欧美日企业把控，国内智能控制公司便将发力重点放在家用电器和电动工具领域，并逐渐诞生一批龙头企业，如拓邦股份、和而泰等。2017年，拓邦股份实现营收26.8亿元，与国际龙头——英国英维斯控制（55.0亿元）、德国代傲控制（43.5亿元）、金宝通（31.1亿元）等相比仍有不小差距。
