机构：财富证券
投资要点：
食品饮料岁首以来涨幅居前。2019岁首至2019年5月31日，沪深300指数涨16.77%，食品饮料板块上涨47.58%，跑赢沪深300指数30.81个百分点，在申万28个子行业中排名第二位。
维持“领先大市”评级。食品饮料一向是消费品板块中市场资金避险的优选品种之一，跟着外界情况和宏观经济的不确定性增加，板块的设置价格凸显，是以维持行业“领先大市”的评级。
白酒：市场向品牌集中，渠道与订价权是要害。行业内公司示意分化显着，品牌力强的酒企示意遍及优于行业平均水平。行业规模增速放缓的配景下，消费升级趋势仍在陆续，市场逐渐向名酒、中高端白酒集中。行业将来的成长将以构造优化为主导，具有品牌力的酒企能经由提价、渠道调整、构造优化以及提拔市场份额缔造内生增进动力。介绍存眷在品牌力和渠道治理方面优势显着、市场需求连结兴旺的高端龙头贵州茅台（600519.SH）；产物构造稳步提拔、鼎力改造激发增进动能的五粮液（000858.SZ）；省内份额稳定、省外快速增进的次高端龙头洋河股份（002304.SZ）。
公共消费品：成本上行龙头受益，等候成长性细分行业示意。
（1）CPI上行与需求收缩赐与竞争款式不乱的行业龙头提价升级、抢占市场份额的机会。龙头具有资金、渠道与品牌实力，能够拓宽经营局限、调整买卖构造以及提拔渠道笼盖率，经由内生增进缔造盈利空间，持续改善业绩。
（2）近年来公共品的消费倾向逐渐走向高端化与多元化，不少细分行业络续涌现而且快速成长。处于成历久的行业受宏观经济波动的影响较小，行业扩容与市场拓展能为其供应强劲的业绩撑持。介绍行业款式不乱，受益于行业集中度提拔的龙头企业伊利股份（600887.SH）、双汇成长（000895.SZ）；焦点买卖处于成历久，自身具有渠道优势的洽洽食品（002557.SZ）、汤臣倍健（300146.SZ）。
风险提醒：宏观经济持续走弱风险；消费持续下行风险；行业竞争加剧风险；食品平安问题风险。
