通常情况下，投资方会把公司分为“..的公司”、“有价值的公司”、“没价值的公司”三大类。对投资者而言，“没价值的公司”意味着它以后不会成为“..的公司或生意”或“有价值的公司”，这种浪费创始人时间和社会资源的项目当然是直接放弃；对于能..的公司或生意，他们通常会给予鼓励和赞扬，但不会参与投资；只有面对有价值的公司时，才会愿意考虑是否值得投资。
投资者喜欢把..的初创公司称为“生意”，把..的成熟公司称为“传统企业”。“..”并不是指利润高、现金流足，而是意味着“缺乏想象力”。任何公司都需要..，但从投资方的角度看，一家正在..的公司可能为了短期的效益而丢失长期的发展潜力和创造力，这反而不值钱了。
比如，有一家中餐厅，因为大厨水平很高，开业两个月就实现了盈利；另一家花了巨资研发标准产品和服务流程的餐厅，开业一年了还没有..。在资本的眼里，第一家是很快能..的公司或生意，第二家是有价值的公司，因为后者扩张起来更快、成本更低。
1、业务范围有局限
经营范围区域化是..的公司的一个普遍特征。一家中餐厅的菜品口味往往有很大的区域特色，不同地方的人口味差异很大，所以能够全国连锁的中餐厅非常少。
2、业务模式不可复制
80%的中国公司，无论大小，其业务模式就是一单一单地销售，业务量与员工人数是线性关系。中餐厅的竞争核心在于菜品的口味，这完全掌握在大厨手上。每一位大厨的产能都是有限的，这也就决定了餐厅的产值。
3、用户粘性不足
很多..的公司最核心的缺点就是缺乏用户粘性，客户重复消费的频次低，流失率很高。
..的公司，投资人通常是按P/E法（市盈率）对其估值，公司上一年度的利润额乘以P/E倍数就是公司的价值。利润1000万元的公司，按10倍左右的市盈率，估值大约只有1亿左右。但我们也会发现，有很多亏损严重甚至没有规模性收入的公司，估值反而能达到几十亿、数百亿。因为在投资人眼里，它们是“值钱的公司”。
