原题目：沪镍或高位回落起原：原创
根基面撑持有限
7月8日以来，沪镍便进入了强势上涨模式，短短两周之内，沪镍1908合约便从98000元/吨最高飙升至118790元/吨，已接近其上市以来的最高点。那么，在如斯快速的上涨背后，其驱动身分是什么？镍价还有上涨空间吗？
宏观面助力上涨
自美联储6月议息会议以来，市场对美联储降息预期持续上升，近期美联储官员的亮相则持续强化了降息预期。美联储主席鲍威尔上周透露，在不确定性增加的配景下，美联储将适时接纳动作。此外，美联储埃文斯与卡普兰明确支撑降息，埃文斯认为降息50个基点才能推升通胀。而威廉姆斯也认为应对利率接纳预防性办法，以免灾难显现。
除了广受人们存眷的美联储动向，越来越多的央行到场了降息队列。7月18日，韩国、印尼、南非、乌克兰均公布降息，以应对经济下行压力。
而跟着全球经济风险的集聚，或者会有越来越多的国度接纳宽松的泉币政策，这给有色金属价钱带来撑持。
供给端担忧又起
我国镍矿资源首要来自菲律宾和印尼两国，但近期起原于这两个国度的新闻令市场发生供给收紧的担忧。
菲律宾方面将开启新一轮矿业查询。7月9日，菲律宾财务部副部长透露，将于7月底最后一周组织一轮境内矿业项目审查，审查为期6个月。这一轮审查涉及菲律宾国内的17座矿场，审查将综合考虑采矿项目的环保性、经济性以及对社会的影响等方面。本轮审查时代，估计矿场将持续正常开采发货。
审查的究竟今朝并不克完全确定，但若是审查发现矿山有错误规的情形，则或者导致镍矿供给缩减。其实，菲律宾早在2018年便竣事了第一轮的审查，其时审查了27座矿山，并封闭了个中3座镍矿。在此之后，菲律宾镍矿开采遍及留意环保与合规，是以本轮审查有镍矿被封闭的概率较小。
印尼镍矿供给担忧加大。近两周印尼能源和矿产资源部高官均释放将于2022年将禁止原矿出口的新闻，因为届时印尼国内冶炼厂将大规模投产，能够消费国内原矿，并出口产制品。但今朝具体实施细节并未发布，后续不确定性也较大。
此外，印尼地动也激发担忧。7月14日，印度尼西亚东部的马鲁古群岛发生7.3级地动，震中位于北马鲁古省南哈马黑拉县。印尼哈马黑拉岛是印尼红土镍矿主产地之一，市场担忧地动将对镍生产发生影响。然则实际上此次地动对生产影响较小。
总体来说，菲律宾矿业查询以及印尼地动影响较小，印尼禁止原矿出口短期内也不会生效，供给端近期或维持充实。
消费端仍偏弱
受镍价大幅拉升影响，近期财富链粗俗不锈钢价钱也持续跟涨，但今朝市场已发生畏高情绪，粗俗接货意愿降低。不锈钢库存总体仍在汗青高位，需求疲弱状况难有改变。据我的钢铁网数据，截止7月19日，佛山区域不锈钢库存为20.46万吨，较上周削减2.97%。无锡区域不锈钢库存为26.54万吨，较上周削减1.19%。固然库存有所削减，但或者更多的是涨价初期对成交发生的鞭策感化所致，在今朝消费淡季且钢厂无显着减产的情形下，估计库存仍将在高位盘桓。
综上所述，近期泉币宽松预期对有色板块带来必然的撑持，叠加镍矿主产区供给或受影响的新闻，激发市场的炒作情绪，然则今朝来看，供给端受影响较小，而需求端疲弱的状况难有改变，镍价后续或高位回落。
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