【野火科技】9月7日快评，老牌雇用网站前途无忧在周五美股常规生意中涨1.36%，收于72美元以下。和岁首比拟，前途无忧从62美元涨至72美元，涨幅大约15%，看上去还行。不外，若是和年内高点97美元比拟，那么跌幅则有26%。
成立于1998年的前途无忧（JOBS.NASDAQ），在第二季度收入增速罕有跌至个位数，岂非要遭遇“中年危机”？
前途无忧二季度净收入为9.64亿元，较2018年同期8.96亿元增进7.6%。增速自2015年一季度以来，收入滑落至个位数，并且是2018年一季度以来一连5个季度收入增速下滑，前景不太乐观。
具体再分化，前途无忧收入由两大部门构成，在线雇用办事收入为6.11亿元，比上年同期5.88亿元增进3.8%；人力资源相关的其他收入3.53亿元，增进14.8%。即在线雇用办事是首要收入起原，然则季度增速只有3.8%，就更不乐观了。
对比另一个上市的雇用收集公司，猎聘网（6100.HK）上半年收入为7.13亿元（猎聘未发布一季度财报），同比增进大约23%，增速是前途无忧大约3倍。在统一个大盘里吃饭，敌手增速更高，解说抢走更多地皮。尽管总营收还没有前途无忧多，然则从成长性看，猎聘网无疑更有吸引力，这才是投资者判断投资价格的基本起点。
再看前途无忧季度净利润，和一季度比拟，扭亏为盈，净利润为6700万元。然则，除两大主营买卖收入进献，前途无忧在第二季度确认从外币换算中获得收益为2860万元，还有包罗处所当局财务补助1.231亿元。
外币收益非公司经营能够掌握，且不去商议。若是不是处所财务补助，公司将在二季度持续吃亏。至于为何毛利率高达70%以上，公司还会在吃亏边缘挣扎呢？二季度吃亏首要来自一笔可转换优先单子公允价格转变，相关按市价计价非现金吃亏3.33亿元。
在2018财年第三季度，前途无忧有一项5.49亿元非现金收益，最终使得公司在当季利润大增，达到7.85亿元，当然这项收益与可转换债券公允价格更改有关。公司在盈利暴增和吃亏之间转换，全由这笔公允价格更改，固然不涉及到现金，也可见投资标的物价格并不不乱，这给前途无忧带来困扰。
作为上市公司，连结20%以上收入增速，是价格施展的根基底线，若持续连结在个位数增进，尽量利润再怎么丰厚，市盈率也有限。 这就是前途无忧市盈率大约为20倍，而猎聘网市盈率却达到百倍以上的奥秘地点。
前途无忧在本年4月股价曾达到97美元，一季度财报发布后，一连大跌；二季度财报发布后，尽量实现盈利，也未能有力拉抬股价。9月7日，其股价为72美元，和高点比拟，跌幅为26%，市值总共蒸发掉18亿美元，合计人民币为126亿元摆布。当然，如今前途无忧市值为48亿美元，依旧比95亿港元市值的猎聘网高好多。
前途无忧老同伙智联雇用退市后，雇用行业竞争加倍激烈。面临一连5个季度增速下滑，尤其比来三个季度加快下滑。成立21年的前途无忧，若何冲破增进天花板，值得进一步存眷。
