新一轮消费升级正在如火如荼地睁开，白酒行业迎来汗青上最好的时机。贵州茅台( 600519) 、五粮液( 000858 )凭借着超卓业绩，股价在近期络续创出新高。贵州茅台股价已经将千元踩在脚下，市值维持在1.4万亿元摆布。五粮液的总市值也在迎头赶上，市值超越5000亿元。
出人意表之外的是，作为中国白酒行业老三洋河股份( 002304 )在本年上半年却交出一份差强人意的成就单，营收和利润增速均低于行业均值，稀奇是公司在大本营江苏省境内的销量仅增进2.99%。
更为恐怖的是，在公司“后院”失守的同时，靠告白促销来提拔发卖的策略也正在失灵。
“后院”失守
本年上半年，白酒行业高歌大进。凭据上市公司半年报显露，19家A股公司营业收入合计为1272亿元，同比增进19.45%，归母净利润443亿元，同比增进25.64%。
而作为行业前三甲的贵州茅台、五粮液、洋河股份的示意却显现分化。贵州茅台总体示意尚可，上半年营收同比增进26.6%，利润增进16.8%，前一个指标高于行业均值后一个低于。五粮液则示意强劲，营收增进增进31.3%，利润增进26.75%，这两个指标都高于行业平均值。
洋河股份，近年来崛起最快的白酒企业，在本年上半年却示意失常，在营收和利润2个指标上的增速显着低于行业平均速度。稀奇是在自家“后院”的江苏省，受当代缘强烈冲击，公司上半年营收仅增进了2.99%。
截止到6月底，洋河股份营收159.98亿元，同比增进10.01%。利润55.8亿元，同比增进11.52%，这2个指标都拖了行业的后腿。
更让人担心的是，洋河股份二季度显现滞涨。本季度营收51.09亿元，与上一年同期比拟仅增加0.59亿元。利润为15.6亿元，与上年同期比拟，仅增进0.35亿元。
洋河股份落伍跟其在大本营示意差不无关系。上半年，洋河股份在江苏省的发卖收入为80.73亿元，占公司总营收的50.46%，同比增进仅2.99%。
有对比才有危险。江苏省境内的另一家白酒企业当代缘( 603369 )本年上半年示意能够用亮眼来形容。营收为30.55亿元，同比增进29.4%。利润10.7亿元，增速25.23%。
当代缘的高速增进几乎都是依靠江苏省内的发卖，当代缘上半年93%的营收都来自省内。市场就那么大，同样定位中高端的当代缘抢下了市场，受“危险”的天然就是竞争敌手洋河股份。
从计谋角度看，当代缘将来几年还将持续深耕省内市场。当代缘在半年报中称，将来将进一步精准拓展区域，对于省内市场，细化了分类精耕和分类施策执行方案，为分类精耕科学施策、促进分品牌协调成长、持续提拔市场份额打下了根蒂；对于省外市场，将实施周全规划，重点冲破，周边辐射，梯次斥地”区域拓展策略，部门重点市场初步形成了“新兴名酒+区域大商”的示范效应。
将来若何面临当代缘的强攻，洋河股份需要尽快拿出解决方案。
告白促销策略失灵
在全国市场被贵州茅台、五粮液甩得更远，在省内被当代缘穷追猛打。本认为国内消费升级是伟大商机，迎来的倒是煎熬。
遭遇表里夹击的洋河股份并没有束手待毙，而是加大告白投入。只是从结果看，这招显着已经失效。
洋河股份的发卖费用一览表
本年上半年，洋河股份发卖费用和告白费用双升。半年发卖费用为13.7亿元，上年同期为11.7亿元，同比增进17%。细化到告白费用，2019年前6个月，告白费总支出为7.6亿元，上年同期为6.2亿元，增进23%。这两个数字都远高于公司营收的增进。
没有对比就没有危险。贵州茅台上半年发卖费用1.99亿元，同比削减9.67%。告白费用为17.6亿元，同比下滑11.3%。而茅台交出一份不错成就单；五粮液上半年发卖费用26.5亿元，同比增进22.9%，低于公司营收和利润增进速度。
告白费用高于竞争敌手，首要经营指标上减色敌手，摆在洋河股份今朝的紧要义务是要找出若何改变营收滞涨的计谋。
此外，洋河股份上半年经营中发生的现金流量净额为-5.1亿元，客岁同期为16.59亿元。洋河股份称，原因是上期末预收经销商货款和备货包管金增加幅度较大，本期经营运动流入现金削减。这里面还有一层寄义，就是今朝这个低于行业增速的数据，照样靠先发货后收款得来的吗？
