在市场层面，尽管发展资本市场主导型金融体系的声音不断壮大，但不容忽视的是，近百年来发生的历次全球性金融危机无不源自资本市场或与资本市场有直接重大关系，这使各国在金融顶层布局上，不得不认真审视银行主导型与资本市场主导型金融体系的得与失、长与短、功与过，由此得出，银行主导型作为当今世界金融体系的主流模式并非偶然，而是具有一定的内在原因及其合理性。
11.金融体系演变的内在规律揭示，在相当长时期内银行处于金融体系的主导地位。根据耶鲁大学经济学家雷蒙德·W.戈德史密斯对金融发展规律的描述，现代金融增长以银行制度的发展为发端，经历了三个阶段：在第一阶段，一个国家或地区金融相关比率较低，金融工具比较单一，债务凭证远远高于股权凭证，商业银行在金融机构中的主导地位比较突出。在第二阶段，这些国家或地区的债权资产在金融资产总额中依然占据绝大部分，银行在金融机构中仍然发挥主导作用，而且出现了不少大型股份公司。在第三阶段，股权资产占金融总资产的比例不断提高，金融机构的多元化趋势发展明显，银行在市场中的地位有所下降但仍占大头，证券、保险等非银行金融机构的市场地位逐渐上升。
22.银行主导型金融体系有利于工业化产业化加速发展。一般而言，银行主导型的金融体系由于具有明显的规模经济效应，容易解决投资过程中所面临的信息不对称问题，同时银行和企业之间存在着一种互相依赖的长期合作关系，能为产业发展特别是快速工业化提供强有力、可持续的资金支持。从各国的工业化进程看，德国、..等国工业大规模发展普遍与其银行业在金融体系中占据主导地位密切相关，其工业发展所需的巨量资金主要由银行系统提供，资本市场起到辅助作用。而诸如巴西、印度尼西亚等国，虽然资本市场发展较快，近年直接融资比例达到70％以上，但工业化进程一直相对滞后，经济始终没有从泥潭中走出来。33.银行主导型相比资本市场主导型更有利于风险管理与金融稳定。在资本市场主导型的金融体系中，市场动荡的起因是资产价格的剧烈波动，市场危机源于资产价格与基本面的偏离和持续性的资产泡沫。美国1987年股灾、2000年网络泡沫和2008年金融危机中，危机的诱发因素都是资产价格泡沫。诸如泰国、墨西哥等市场主导型金融体系在金融危机中受到冲击也远远大于银行主导型国家。值得注意的是，资本市场主导型金融体系下，各项金融业务的界限模糊，不同种类的金融机构组成了金融风险链条各个环节，资本市场由于杠杆操纵和过度交易等带来的风险，自然地转移分散到银行市场之中，演化为整个金融体系风险。尤其是在金融创新和信息技术革命的推动下，国际金融市场更加一体化，市场范围和影响不断外扩，金融风险不断积聚、转移并分散。
如2008年次贷市场出现问题后，迅速蔓延至整个住房抵押贷款市场和中介机构（投资银行、抵押贷款担保机构等），进而冲击持有抵押贷款证券化产品的金融机构（商业银行、保险公司、共同基金等），最后升级演化为全面金融危机。而以银行为主导的金融体系中，银行系统承受了主要的金融风险，主要表现为因经济不景气带来的大量企业违约风险，使短时间内银行坏账急速增加，如果能及时获得资金注入，就可能避免更大的危机。比如次贷危机发生后，德国即成立了5000亿欧元的金融稳定基金，主要为金融业的拆借提供担保、强化银行自有资本、帮助银行处理不良资产等，有效缓解了大银行的流动性危机，金融风险得到明显化解。
综上所述，作为中国金融顶层布局，应谨慎考虑：
一是由于金融市场的不确定性风险，资本市场主导型金融体系面临更高的风险控制要求，也可能带来更大的系统性危机。由于健全完善的资本市场不是一朝一夕就能发展起来的，展望未来一段时间，银行主导型金融体系仍将占据主流地位。
二是在考虑建立何种金融体系时，应充分考虑经济发展水平、金融市场深度、风险管理能力和监督管理能力等方面的现实情况，选择适合中国国情的金融体系。三是金融体系适时的自我改革、演进是十分必要的，不管是银行主导还是资本市场主导的金融体系，目标明确、手段有效、信息充分的监管体系都是不可或缺的，及时调整金融监管、运行机制和风险管理机制是非常重要的。
