上周德国和..经济与经济衰退擦肩而过，贸易谈判相向前行。美国股市写下了第六周上升记录，美国大三股指继续攀升，走势锐不可当，道琼斯指数突破28000心理关口。同时，美国债市情况也好过之前，美国十年期国债利率也从高位1.96%回落到1.83%，美国股市债市同步迈向牛市。避险资产黄金也从低位1446美元见底开始反弹，盘中最高触及1474美元，周五收盘1467美元。
市场也从美联储降息预期拉的太满，回归到央行的宽松货币政策，贸易利好消息加快了资产价格快速回归。本周股市债市双牛的现象意味着风险性资产过度的在依赖着货币政策。在美联储连续三个月降息之后，宽松的货币政策助长了美股续创历史新高。市场对美联储降息预期给的太满，8月底美债利率开始进入调整期，美国十年期国债收益率也回到了1.9%水平。本周美债利率从高位1.96%回落至1.83%。
美联储从8月开始连续三次降息，使得美国经济超预期的表现，尽管制造业数据持续下滑，可是消费的超预期强势支撑起了美国经济，市场对发生经济衰退的担忧也似乎告一段落了。美国劳工市场依然强劲，消费不虞大跌，市场认为短期内出现经济增长大幅放缓的可能性不大。全球范围内通货膨胀并没有出现，经济增长也没有摆脱开内生动力不足的问题。短期内全球经济还未触底，经济周期还在下行中，央行还是要通过降息乃至QE来刺激经济，利率中枢还将不断下移。
由于近期避险资产的下跌，根据黄金、日元、US10Y（美国十年期国债收益率）、OIS2Y（OIS两年期），通过OIS演变出来的对美联储下一步行动的预期值，目前接近0值，但是不可能到0值以上，市场重新有加息预期，因为上次美联储主席鲍威尔说，除非通胀大幅上升，否则不会加息。那么美联储下一步行动的预期值将在0值下方，促使避险资产是会拐头向上。
我们认为美债利率将会向1.8%回归趋势，根据目前美联储的表态，美联储未来到春节前大概率是保持利率不变，这样美债的中心锚是不动的，美债利率将在美联储利率附近波动，美债利率将会回归到1.8%下方。美债利率将迈向牛市，黄金后面是存在一波上涨行情的，这一波行情用时比较短，这一波上涨来自于前期过热的预期再拉回来，但不是降息预期，只是跑过了再拉回来。现在很符合五波段的特征。
黄金价格，在第四阶段的底部1455美元连续多次受到支撑，多个交易日在1455美元下方没有实体部分，尽管上周黄金向下延伸到1446美元，但是收盘都能回到1455美元，向下延伸只是加快了黄金快速见底。现在第四阶段的底部1455美元支撑是有效的，上周黄金也展开反弹。我们认为美债利率将会回归1.8%，美债利率走牛，黄金也已经见底，现在黄金开始走第五波动行情。下周预计黄金将会向上测试1500美元压力。
周一黄金有可能会高开高走，黄金可以在1467美元直接买入，目标1500美元，意外触及1465补仓即可，止损1460美元。
【策略声明】严控风险去重仓，执行交易计划完全自决；注意论证、应变和止损。
