大盘当前热点无疑是科技股，一个方向是以智能手机为方向的消费电子板块，一个是以芯片国产替代方向的核心科技股。都是以机构和外资报团为主。经过接近一年的反复炒作，许多核心科技股已经透支未来了，基本都是几十上百倍市盈率，比如: 300223 、 603501 、 300661 、 603986 、 002475 、 002456 、 002241 等。因此，目前还在相对低位，市盈率目前还只有十几倍的核心科技股已经是凤毛麟角。
000034 :神州信息，hw操着系统核心合作伙伴， 全国最大分销商，云msp全国第二，目前动态市盈率才十几倍，盘子，市值适中，机构和外资持续大幅增仓，趋势性上升通道，今日更是放量突破近一年的高点，下周有望走出斜率更为陡峭的加速行情。
华为最核心合作伙伴，携手厦门市政府，打造鲲鹏超算、服务器及PC生产基地。公司与厦门市人民政府签署协议，未来将通过2-5年时间在厦门建设超算、服务器和PC生产基地。自2020年开始，我国ARM计算产业链将正式进入快速导入及成长阶段，而华为是整条产业链的核心。公司此次与厦门市政府的合作，一方面代表着公司“大华为”战略的进一步升级；另一方面，鲲鹏产线量产后能够大幅增厚公司营收及净利润。
ARM产业链兴起，预计行业净利率能够达到4~5%左右，有望大幅增厚神州数码利润。参考浪潮信息、中科曙光等历年销售毛利率及净利率，传统x86服务器政企市场毛利率约为20%，净利率约5~6%，高于互联网客户市场。我们认为未来ARM服务器行业能够保持4~5%以上的销售净利率。我们预计随着神州数码鲲鹏产线逐步落地并开始量产，鲲鹏产品利润率将远高于公司当前主业1%左右的利润水平，将对公司业绩产生显著增厚效果。
全国最大分销商，规模效应扩大竞争优势。我们认为，行业特性决定了分销商的壁垒在于大资金运作投入及丰富的上下游生态资源，通过规模效应获取中间利润。神州数码在过去二十年的发展中，已经逐渐在行业内建立起丰富的生态壁垒，规模优势已经在业绩中显现：四项费率持续收窄，19Q3已降至1.88%；经营现金流稳定回升，19Q3增至10.5亿元，远超净利润；同时存货周转率持续加快，公司运营效率在稳步提升。
云MSP国内份额第二，云业务价值等待重估。据IDC数据，2018年中国云管理服务市场规模达到3.1亿美元，同比增速高达131.4%；神州数码以5.8%份额位居第二。目前，行业CR8份额仅为34.3%。我们预计，未来我国云管理服务市场仍然具备翻倍成长动力，同时行业格局将得到整合，看好神州数码利用资源优势扩大市场份额。参考份额第一的数梦工场，2019年估值15亿美元，神州数码的云业务价值当前被市场显著低估。
盈利预测：预计公司整体19-21年收入分别为999/1228/1540亿元；净利润6.83/9.04/13.72亿元。根据分部估值法，我们认为2020年公司合理市值在208亿元。
今日热点，
影视传媒3个股涨停： 300133 华策影视（首板）， 002343 慈文传媒（首板）， 300426 唐德影视（首板）
新零售3个股： 600821 津劝业（首板）， 000417 合肥百货（首板）， 600712 南宁百货（3连板）
芯片概念4个股涨停： 603690 至纯科技（首板）， 000936 华西股份（首板）， 300102 乾照光电（首板）， 300223 北京君正（首板）
无线耳机6个股涨停： 002577 雷柏科技（2连板）， 002351 漫步者（3连板）， 002288 超华科技（首板）， 002655 共达电声（首板）， 002681 奋达科技（首板）， 603626 科森科技（首板）
网络游戏4个股涨停： 300494 盛天网络（首板）， 002502 鼎龙文化（首板）， 600576 祥源文化（首板）， 000835 长城动漫（首板）
区块链3个股涨停： 300773 拉卡拉（首板）， 000673 当代东方（2连板）， 002656 摩登大道（首板）
收购3个股涨停： 002795 永和智控（首板）， 600095 哈高科（首板）， 300019 硅宝科技（首板）
股权转让2个股涨停： 000026 飞亚达A（首板）， 300277 海联讯（首板）
次新股2个股涨停： 300798 锦鸡股份（首板）， 300809 华辰装备（首板）
其他
光伏： 603330 上海天洋（首板）
航运： 601872 招商轮船（首板）
核电： 000037 深南电A（首板）
华为： 002416 爱施德（2连板）
屏下指纹： 300400 劲拓股份（2连板）
实控人变更： 300399 京天利（首板）
胎压监测： 300643 万通智控（6连板）
消费电子： 002273 水晶光电（首板）
新能源汽车： 300278 华昌达（首板）
装配式建筑： 002713 东易日盛（2连板）
